Bond 债券
2016-01-25 10:06:04 6 举报
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债券是一种债务工具,由债务人发行给债权人,承诺在未来特定日期支付本金和利息。债券通常具有固定的利率和到期日,投资者购买债券即成为债权人,享有定期收取利息和收回本金的权利。债券市场是金融市场的重要组成部分,为政府、企业等融资提供了一种相对稳定和可靠的途径。债券的信用评级反映了债务人偿还债务的能力和意愿,评级越高表示风险越低。投资者可以根据自身的投资目标和风险承受能力选择不同类型的债券进行投资。然而,债券市场也存在一定的风险,如利率风险、信用风险和流动性风险等。因此,在进行债券投资时,投资者需要充分了解债券的特点和相关风险,并根据自身情况做出明智的投资决策。
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大纲/内容
Key Features
本金 Principal
the notional underlying amount that the issuer borrows
the par value, face value, nominal value/amount, or redemption value/amount
到期还款日 Maturity
一次性偿还债券 Bullet Bond
赎回 Redemption
Callable
Putable
一次性偿还债券 Bullet bonds
息票 Coupon
Floating/Variable Rate Notes
Zero-Coupon Bonds
价格 Price
面值,票面价值 Par Value
折价 Discount
溢价 Premium Value
净价 Clean Price
Dirty Price = Clean Price + Accrued Interest
脏价 Dirty Price
收益 Yield (市场利率 Market Yield)
价差 Spread
形式 Form
安全与担保
Security
Seniority
Covered Bonds 担保债券
文件与协议 Doc & Convenants
同等权益 Pari Passu
消极担保 Negative Pledge
交叉违约 Cross-Default
信用评级 Credit Rating
信用评级机构 CRAs (Credit Rating Agencies)
Moody's
Standard and Poor's (S&P)
Fitch
评级符号 Rating Symbols
Baa1 (Moodys)
BBB+ (S&P, Fitch)
投资级别 investment grade 【评级在BBB−/Baa3或者更高】
投机级别 speculative grade 【评级小于BBB−/Baa3】,也叫non-investment grade
CRAs 的批判 【criticism】
在金融危机时期会因为评级的准确度问题受到很大的非议,所以会在那段时间有更高程度的规范化的调查和研究
What?
Simply a traded IOU
IOU : 等同于I own you 借据
发行人与投资者 Issuers & Investors
发行人
政府或主权自制区(比如香港等) Governments/Sovereigns
其他公共自有资产实体 Other Public Entities
企业法人 Corporates
超国家组织机构(如北约等)Supranationals
SPVs & Securitization
Special Purpose Vehicle,简称SPV。在证券行业,SPV指特殊目的的载体也称为特殊目的机构/公司
Sector Breakdown
本国与国际Domestic & International Bond Issues
投资者
机构与个人 Institutional vs. Retail
投资动机 Investor Motivations
Risks
Market Risk
Credit Risk
通胀风险 Inflation Risk
流通风险 Liquidity Risk
再投资风险 Reinvestment Risk
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