07债券、股票价值评估
2016-09-05 08:33:17 0 举报AI智能生成
财务管理CPA2016版
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大纲/内容
债券价值
影响因素
分支主题
评估方法
分支主题
到期收益率
内含报酬率
分类
是否记名
能否转股
可转换
不可转换
有无抵押
利率
固定
浮动
偿还方式
到期一次
分期债券
普通股
概念与种类
发行
公开间接发行
优缺点
不公开直接发行
优缺点
销售
自销
委销
包销
代销
发行价格
等价
时价
中间价
发行价格确定方法
市盈率法
完全摊薄法
加权平均法
分支主题
净资产倍率法
发行价＝每股净资产值×溢价倍数
现金流量折现法
（1）预测公司每个项目未来若干年内每年净现金流量
（2）按市场公允折现率计算每个项目未来的净现金流量的净现值
（3）净现值除以公司股份数得到每股净现值
（4）对每股净现值折让20%-30%得到发行价格
上市的目的
（1）资本大众化，分散风险。
（2）提高股票的变现力。
（3）便于筹措新资金。
（4）提高公司知名度，吸引更多顾客。
（5）便于确定公司价值。
上市的不利影响
（1）公司将负担较高的信息披露成本；
（2）各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；
（3）股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；
（4）可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
股权再融资
配股
条件
30%
控股股东
代销
价格（网上、协商）
除权计算方法
分支主题
分支主题
增发
公开
非公开
条件
3年与6%和30%
无较大短期投资
价格
20个交易日均价
20个交易日（90%）
对公司的影响
结构
财务
控制权
优缺点
低风险，限制少，高成本、易分散控制权
评估方法
分支主题
期望报酬率
分支主题
优先股
特殊性
优先分配利润
优先分配剩余财产
表决权限制
评估方法
分支主题
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