企业价值评估
2016-11-20 22:24:13 18 举报
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企业价值评估是一种对企业整体经济价值进行量化的过程,它涉及到对企业的财务、市场、战略、管理等多个方面的综合分析。通过企业价值评估,可以全面了解企业的竞争优势、盈利能力、成长潜力等关键指标,为企业的投资、并购、重组等决策提供有力支持。企业价值评估方法包括市盈率法、市净率法、现金流折现法等多种,各种方法各有优缺点,需要根据具体情况选择合适的评估方法。总之,企业价值评估是企业管理者和投资者了解企业经营状况、制定发展战略的重要工具。
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大纲/内容
现金流量折现模型
股利现金流量模型
不常用
股权现金流量模型
实体现金流量模型
相对价值评估方法
市盈率模型(关键因素:增长率)
优点
数据容易获得,计算简单
将价格和收益联系起来,直观的反应了投入和产出的关系
涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率,具有很高的综合性
局限性
收益是负数则失去意义
适用范围
连续盈利,且β值接近于1
市净率模型(关键因素:权益净利率)
优点
数据容易取得,且容易理解
市净率极少为负值,可用于大多数企业
如果会计标准合理并且各企业会计政策一致,市净率的变化可以反映企业价值的变化
净资产账面价值稳定,不像利润经常被人为操纵
局限性
账面价值受会计政策选择的影响,如果各企业执行不同的会计标准或会计政策,市净率失去可比性
固定资产很少的服务型企业和高科技企业,净资产与企业价值的关系不大
少数企业的净资产是负值,市净率没有意义
适用范围
拥有大量资产,净资产为正值的企业
市销率模型(关键因素:销售净利率)
优点
不会出现负数,对亏损企业和资不抵债企业,可以计算出一个有意义的价值乘数
稳定、可靠,不容易被操纵
对价格政策和企业战略变化敏感,可以反映这种变化的后果
局限性
不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一
适用范围
主要适用于销售成本率较低的服务业类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业
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