第十一章 投资者需求

个人投资者是基金投资群体的重要组成部分。

类型

就有很多不同的类型，他们具有各不相同的投资要求及投资约束。一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行内部管理；另一些则将资金委托投资于一个或多个外部基金公司。采用内部管理还是外部管理，往往取决于机构的规模。

类型

1、投资期限。甚至投资者从购买金融资产到兑现日之间的时间长度。2、收益要求。收益率存在名义收益率和实际收益率之别。实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响，对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。因为实际收益率能够反映资产的实际购买能力的增长率，而名义收益率仅仅反映了资产明细数字的增长率。3、风险容忍度。取决于其风险承受能力和意愿。风险承受能力取决于投资者的境况，包括其资产负债状况，现金流入情况和投资期限。风险承担意愿则取决于投资者的风险厌恶程度。4、流动性。是指投资者在短期内以一个合理的价格将投资资产变现的容易程度。通常情况下，投资期限越长，则投资者对流动性的要求越低。5、其他情况。可能会受到社会伦理等各种独特因素的影响。

1、投资者在投资期限，收益要求，风险容忍度，流动性要求等方面存在差异，因而产生了多样化的投资需求。投资管理人应基于投资者的需求，财务状况，投资限制和偏好等为投资者制定投资政策说明书。                                         2、好处体现在多个方面：a、能够帮助投资者制定切合实际的投资目标；b、能够帮助投资者将其需求真实，准确完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效的执行，满足投资者需求的投资策略，避免双方之间的误解；c、有助于合理评估投资管理人的投资业绩。                                                                                                              3、内容。一般包括投资回报率目标，投资范围，投资限制（包括期限，流动性，合规等）业绩比较基准。有些机构还将投资决策流程，投资策略与交易机制等内容纳入投资政策说明书。