第十一章 投资者需求
2016-12-08 11:06:35 0 举报
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第十一章 投资者需求
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大纲/内容
第十一章 投资者需求
投资者类型和特征
个人投资者
个人投资者是基金投资群体的重要组成部分。
类型
根据财富水平:零售投资者、富裕投资者、高净值投资者,超高净值投资者。
机构投资者
就有很多不同的类型,他们具有各不相同的投资要求及投资约束。一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行内部管理;另一些则将资金委托投资于一个或多个外部基金公司。采用内部管理还是外部管理,往往取决于机构的规模。
基金公司。将众多客户的资金集合起来进行投资。基金公司通常会有不同的基金产品,每一个基金产品都具有特定的投资目标。传统商业银行的主要业务为吸纳存款及发放贷款,但现在对外销售理财产品也是银行的一类重要业务。
保险公司。通过销售保单募集大量保费。需要将保费做适当的投资。可区分为两种类型;1、财险公司;2、寿险公司。
中国的社会保障基金。也是重要的机构投资者。由于社保资金的公益性质,其投资运作受到严格的制度约束,其基本原则为,在保证基金安全性流动性的前提下,实现基金资产的增值。
企业年金基金。属于我国社会保障体系之下的另一类机构投资者。财产在投资过程中,需要严格遵循有关法规确定的投资比例限制。
合格境外机构投资者(QFII(Qualified Foreign Institution Investors))。也是一类重要的机构投资者。
投资者需求和投资政策
投资者需求的影响因素
1、投资期限。甚至投资者从购买金融资产到兑现日之间的时间长度。2、收益要求。收益率存在名义收益率和实际收益率之别。实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响,对于长期投资者而言,应该关注的是实际收益率。因为实际收益率能够反映资产的实际购买能力的增长率,而名义收益率仅仅反映了资产明细数字的增长率。3、风险容忍度。取决于其风险承受能力和意愿。风险承受能力取决于投资者的境况,包括其资产负债状况,现金流入情况和投资期限。风险承担意愿则取决于投资者的风险厌恶程度。4、流动性。是指投资者在短期内以一个合理的价格将投资资产变现的容易程度。通常情况下,投资期限越长,则投资者对流动性的要求越低。5、其他情况。可能会受到社会伦理等各种独特因素的影响。
投资政策说明书的内容和作用
1、投资者在投资期限,收益要求,风险容忍度,流动性要求等方面存在差异,因而产生了多样化的投资需求。投资管理人应基于投资者的需求,财务状况,投资限制和偏好等为投资者制定投资政策说明书。 2、好处体现在多个方面:a、能够帮助投资者制定切合实际的投资目标;b、能够帮助投资者将其需求真实,准确完整地传递给投资管理人,有助于投资管理人更加有效的执行,满足投资者需求的投资策略,避免双方之间的误解;c、有助于合理评估投资管理人的投资业绩。 3、内容。一般包括投资回报率目标,投资范围,投资限制(包括期限,流动性,合规等)业绩比较基准。有些机构还将投资决策流程,投资策略与交易机制等内容纳入投资政策说明书。
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