高财第11章（中文版）
2016-11-15 23:16:43 2 举报AI智能生成
高财第11章主要讨论了企业的资本结构和融资决策。这一章首先介绍了资本结构的基本概念，包括债务资本和权益资本的比例，以及它们对企业价值的影响。然后，作者详细分析了各种影响企业资本结构选择的因素，如税收优惠、财务困境成本、代理成本等。接着，本章探讨了如何通过优化资本结构来提高企业的价值。最后，作者还讨论了企业的融资决策，包括内部融资和外部融资的选择，以及如何根据企业的财务状况和市场环境来确定最佳的融资策略。这一章的内容深入且实用，对于理解企业的财务管理具有重要的参考价值。
作者其他创作
大纲/内容
合并理论的比较
母公司理论
合并财务报表
母公司报表的延伸
母公司股东的角度
合并净利润
归属于母公司股东利润
非控制性权益
母公司股东看来是负债
未实现损益
顺销时全部抵消
逆销时仅抵消母公司
债务回购的推定损益
回购母公司债券时净利润100%确认
回购子公司只确认母公司部分
主体理论
强调整个合并主体
传统理论
合并财务报表的主要使用者
母公司的股东及其债权人
假设合并财务报表目的
单个企业主体的财务状况
利润的报告
母公司理论
非控制性权益损益为一项费用
传统理论
合并主体已实现净利润在控制和非控制性权益之间的一项分配
资产计价
母公司理论和传统理论
子公司资产的重新计价仅限于母公司所获得的净资产
主体理论
子公司资产和负债都以其公允价值合并
未实现损益
母公司理论
逆销中产生的未实现利得及损失的抵消仅限于母公司对子公司的持股比例
主体理论和传统理论
逆销所有未实现利得及损失均抵消
所有顺销产生的全部未实现利得及损失应100%抵消
非控制性权益
现行财务会计准则
非控制性权益汇总后单独列示在合并股东权益中
主体理论
非控制权益只是合并权益的一部分
按各自持股比例分配实收资本和未分配利润
其他理论
单独附注披露控制性权益净利润和非控制性权益损益
合并报表不应提及非控制性权益
下推会计
美国证券交易委员会要求
向证券交易委员会报送的报表应采用下推会计
子公司实质为母公司拥有的 (97%)
没有大量流通在外的债券或优先股
建立可辨认
按照购置价格
下推会计争议
Subsidiary is not party to the acquisition
子公司未获得新资金，未出售资产
购并年度的下推程序
重估资产和负债
商誉
Retained earnings (prior to acquisition) are eliminated
Push-down capital replaces retained earnings
Includes old retained earnings
Any adjustments to assets and liabilities, including goodwill
Push-Down Differences
The example used 90% ownership by the parent.
SEC requires push-down accounting
Differences between the methods of application will be considerably less
Leveraged Buyouts with a change in controlling interest
Changing accounting basis may be appropriate
合营
公司合营会计
Investors who participate in the overall management of the joint venture
Use equity method for the joint venture
If significant influence is not present, use the cost method
Investors with more than 50% of the voting stock have a subsidiary, not a joint venture
Consolidate the subsidiary
非公司合营会计
application of the equity method to unincorporated joint ventures is appropriate
Industry specific practice
Proportional consolidation in oil & gas and undivided interests in real estate ventures
可变权益主体会计
Variable Interest
The primary beneficiary of the variable interest entity (VIE) must consolidate the VIE.
Primary Beneficiary
The entity that will
Absorb the majority of the expected losses, receive a majority of the expected gains or both
If separate entities are expected to absorb the profits and losses, the entity expected to absorb the losses is the primary beneficiary
The primary beneficiary may be an equity holder and/or creditor of the VIE
可变权益主体的合并
Special Consolidation Considerations
VIEs are consolidated like other subsidiaries
Exception
Goodwill can only be recorded if the VIE is a "business" FIN 46(R)
If the VIE is not a "business," the excess paid is an extraordinary loss
"business"
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