第五章：证券投资基金与衍生产品
2017-12-09 17:11:44 0 举报AI智能生成
证券考试第五章内容脑图，证券投资基金与衍生产品
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大纲/内容
衍生工具
金融衍生工具概述
1. 概述
2. 基本特征
跨期性
杠杆性
联动性
不确定性或高风险性
3. 分类
按产品形态
独立衍生工具
嵌入式衍生工具
按交易场所
交易所交易的衍生工具
场外交易市场交易的（OTC）
按基础工具种类
股权类产品衍生—以股票或股票指数
货币衍生—以各种货币
利率衍生—以利率或利率为载体的
信用衍生—以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险
其他衍生工具
金融衍生工具自身交易方法
1. 金融远期合约—场外市场，大宗商品 & 农产品
股权类
债券类
远期利率协议
远期汇率协议
金融期货—集中交易场所、公开竞价
种类
利率期货
股权期货
外汇期货
特征
主要交易制度
集中交易制度
标准化的期货合约和对冲机制
保证金制度
结算所和无负债结算制度
限仓制度
每日价格波动限制及断路器规则
强行平仓制度
强制减仓制度
基本功能
套期保值
价格发现
投机功能
套利功能
金融期权
定义与特征
功能
金融期货功能的延伸，套期保值和发现价格
主要种类
选择权的性质不同
看涨期权
看跌期权
合约所规定的履约时间不同
欧式期权
期权到期日
美式期权
期权到期日 & 到期日之前的任何营业日
百慕大期权
期权到期日前一系列规定日期
金融期权基础资产性质不同
股权类期权
利率期权
货币期权
金融期货合约期权
互换期权
与金融期货的区别
金融互换
人民币利率互换的业务内容
信用违约互换（CDS）的含义和主要风险
结构化金融衍生工具
可转换公司债券与可交换公司债券
可转换公司债券
1. 附有转股权的特殊债券
2. 具有双重选择权
发行条件
最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%
累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%
最近3个会计年度年均可分配利润不少于公司债券1年的利息
可交换公司债券
操作要求
1. 重组现金流，构造证券化资产
2. 组建特设信托机构，实现真实出售，达到破产隔离
3. 完善交易结构，进行信用增级
4. 资产证券化的信用评级
5. 安排证券销售，向发起人支付
6. 挂牌上市交易及到期支付
结构化金融衍生产品
分类
联结的基础产品
股权联结型
利率联结型
汇率联结型
商品联结型
收益保障性
收益保证型
非保证型
发行方式
公募
私募
嵌入式衍生产品
基于互换
基于股权
金融衍生工具及市场
第五章：证券投资基金与衍生产品
证券投资基金
概述
定义
基金与其他金融工具的区别
与股票、债券的差异
（1）反映经济关系不同
（2）所筹资金的投向不同
（3）投资收益与风险大小不同
与银行存款的差异
（1）性质不同
（2）收益与风险特性不同
（3）信息披露程度不同
作用
集中资金、专业理财、组合投资、分散风险
我国证券投资基金的发展概况
分类方法
组织形式不同
契约型基金—我国
基金合同
公司型基金—美国
具有独立法人地位的股份投资公司，设有董事会、股东大会
运作方式不同
开放式基金
期限：固定存续期，5年以上，10-15年
发行规模：固定，未经法定许可不能增发
基金份额交易方式：不能赎回，在证券交易所交易
交易费用：手续费
封闭式基金
期限：无
发行规模：无
基金份额交易方式：随时赎回
交易费用：申购费、赎回费
投资标的
1. 股票基金
2. 债券基金
3. 货币市场基金
4. 混合基金
5. 衍生证券投资基金
投资目标
成长型基金—风险大、收益高、资产长期增值
稳健成长型
积极成长型
收入型基金—风险小、收益低，当期最大收入
平衡性基金—风险低、成长潜力不大
投资于两种不同特性的证券
25%-50%投资于债券及优先股，其余普通股
投资理念
主动型基金
被动型（指数）基金
募集方式
公募基金
私募基金
非公开方式、特定
基金的资金来源和用途分类
在岸基金
离岸基金
特殊类型基金
1. 上市交易型开放式指数基金（ETF）&上市开放式基金（LOF）
ETF
概念：在交易所上市、基金份额可变；具有指数基金的特点
特点
被动操作的指数型基金
实物申购、赎回机制
最小申购、赎回份额：50万、100万份
一级市场、二级市场交易制度并存
LOF
概念：场内外份额申购、赎回，场外交易；本土化创新；开放式基金
现金申购赎回，无规模限制
2. 保本基金
3. QDII基金
4. 分级基金
交易所交易的开放式基金的概念、特点
基金份额总额不固定
我国私募基金的概念及发展概况
证券投资基金当事人
基金份额持有人
权利
义务
承担基金亏损或终止的有限责任
基金管理人
1. 概念
2. 资格：发起设立基金&管理基金
注册资本不低于1亿，实缴货币 或3亿
3. 职责
4. 基金管理人的更换条件
5. 我国基金管理公司的主营业务范围
a. 证券投资基金业务
b. 特定客户资产管理业务
c. 投资咨询服务 2006年2月
基金托管人
1. 概念 基金持有人权益的代表、保管权
2. 条件，国务院证券监督管理机构& 银行业监督管理机构核准
依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任
4. 更换条件
当事人之间的关系
1. 持有人与管理人之间的关系——委托人、受益人、受托人 & 所有者、经营者
2. 管理人与托管人之间的关系——相互制衡
3. 持有人与托管人之间的关系——委托与受托
费用与资产评估
费用
基金管理费—按基金净资产比率（年率），逐日累计月底，按月支付
规模越大，风险越小，管理费越低
基金托管费—基金资产净值比率，逐日累计，按月支付
基金交易费
印花税、过户费、经手费、证管费—相关规定
交易佣金—按成交金额比率
基金运作费
基金销售服务费
计提标准
资产估值
收入、风险、信息披露
收入来源、利润分配方式与原则
收入来源
利息收入
投资收益
其他
利润分配方式
分配现金（封闭式基金）
分配基金份额
投资风险
市场风险
管理能力风险
技术风险
巨额赎回风险
基金的投资范围和投资限制
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