衍生工具
2017-02-21 22:30:09 0 举报
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证券投资基金之金融衍生工具笔记
作者其他创作
大纲/内容
衍生工具
概念
主体
买入:多头
卖出:空头
要素
合约标的资产:金融资产、大宗商品
到期日:合约到期日
交易单位:整倍数买卖,资金与单位成正比
结算:现金或实物
风险:交易对手风险,履约保证
特点
跨期性
杠杠性
联动性
不确定性或高风险性
分类
合约特点
远期合约
期货合约
期权合约
互换合约
结构化金融衍生工具
产品形态
独立衍生工具
嵌入式衍生工具
交易场所
交易所交易
场外交易OTC
交易资产
货币
利率
信用
股权类
商品及其他
内容:利率、外汇、股票
特点:非标准化、场外交易、实物交割、灵活性高
交易制度
保证金制度
盯市制度
对冲平仓制度
交割制度
基本功能
风险管理
价格发现
投机
标的资产
买方、卖方
执行价格
期权费
通知日、到期日
执行期限
欧式(指定到期日)
美式(到期日前一天)
权利分类
看涨(买入)
看跌(卖出)
价格关系
实值期权
平价期权
虚值期权
价值
内在价值:交割时执行价格与市场价格差额
时间价值:未来价格波动隐含的价值
影响价格的因素
市场价格与执行价格(反比)
有效期(双正比)
无风险利率水平(双正比)
标的资产价格的波动率(双正比)
历史波动率
隐含波动率
资产分红(反比)
利率互换
同种货币、不同计息方式、利息
息票互换、基础互换
同一国家、同一市场固定利率与浮动利率的比较
货币互换
不同货币、不同计息方式、本金
固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动
不同国家金融市场的优势
区别
交易场所与合约
损益特征
信用风险
执行方式
杠杆
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