第15章 证券投资的策略
2017-04-02 15:20:50 0 举报AI智能生成
第15章 证券投资的策略
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大纲/内容
第一节 趋势投资计划法
一、概述
根据市场变化的大体趋势来制定投资计划，是一种简单性、机械性、普遍性和肯定性的长期投资计划
二、注意事项
选择最佳买卖时机
“个股轮跳”股市弱势阶段先有少数股票轮番上涨，然后部分跟进，最终行情改变
三、缺陷
投资者若错误估计走势，将会带来灾难性的损失
即使投资者正确估计，但短期波动也能使得投资者减少收益，不利于实现收益最大化的原则
四、主要类型
（一）道氏计划法
含义
股票三种趋势，基本趋势、次级趋势和短期趋势
长期投资者关系基本趋势，投机者关注次级趋势，短期趋势易受操纵不便分析
操作手法
呆滞期，大部分股价下降，投资者抛出、不持有
回升期，大部分股价上涨，投资者适当购买风险较大股票
活跃期，价格不断上升，高风险股票已接近公平水准，投资者停止购买
回落期，股票高峰下降，投资者分批卖出高风险股票，买进优良证券或转为现款存储备
不足
主要目的是探讨股市的基本趋势
不能把握预测股票价格的最高点和最低点
对选股没有帮助
太注重长期投资趋势，初期偏差，中期乏力
（二）哈奇计划法
含义
以市场趋势10%的变动为准，改变投资地位，具有高度机械性、简单性与肯定性
操作手法
求每月股价平均值，与上月最高价位比较，相差未达到10%，不管；超过10%，全部卖出
优缺点
优点
判断简单，且注意了股价的长期运动趋势，可供投资者长线投资选用
还可根据股类不同，改变转换幅度，使机械性的投资方法增加灵活性，风险规避能力较强
缺点
高度机械性，投资者可能获得更多利益的机会
如果长期达不到转换幅度，就会将资金捆住
考虑税收和佣金，若成本高于利润，那就不划算
补充：索罗斯的投资策略
首先，以巨额资金投向市场，引起人们的跟风；其次，价格疯狂上涨；最后，市场将要崩溃时率先抛售做空
在涨跌的转折处赚取投机差价
第二节 公式投资计划法
一、概述
防御性构成部分：主要是价格稳定的债券，或多种优先股和价格相对稳定的绩优股
进取性构成部分，各种普通股（成长股或投机股）
二、主要类型
（一）分级投资计划法
不确定投资时间、金额，只看证券价格涨跌幅度
适用证券价格起伏不大之时
下降一级购买，上升一级出售，贱买贵卖赚取差价
不适用于价格持续上升或下跌
（二）资金成本平均计划法
不管股价变动，定期定额买进股票
适用证券价格剧烈波动之时
优点
方法简单，不考虑投资时间的确定
既避免高位买进过多股票，又可跌价购进更多股票
少量资金便可连续投入，并享受股票长期增值的利益
注意事项
要选择经营稳定、利润稳定上升的优良公司的股票
要有较长的投资期间才明显
要求价格波动大且股价呈上升趋势，若股价一直下跌，投资则会亏损
（三）固定金额计划法
在既定的投资总额中维持固定金额的股票，其他为债券
股价上升，超额部分股票卖掉买债券；股价下跌，卖出债券补不足额股票
优点
方法简单，按预定的投资计划行事
正常情况，股价变动大于债券价格，以股票价格为操作目标，遵循“逢低进，逢高出”，可获利
不足
不适用于股价持续上涨和持续下跌的情况
（四）固定比率计划法
“不变比例法”，“耶鲁计划投资法”，当股价上升或下跌，出售或购入债券，维持股票与现金（或债券）的固定比率
固定比率计划法VS固定金额计划法
优点
即使股票损失惨重，但债券收益相对稳定，不至于血本赔光
缺点
固定比率一经确定不宜改变，是比较保守的投资策略，容易丧失投资机遇
（五）变动比率计划法
随股价的变化，调整股票在投资总额所占的比率
非标准型计划，随股价的上涨或下跌，积极减少或增加投资组合中股票的比率
标准型计划，以中央价值为界限
优点
克服固定比率计划，不论在任何情况下，一律按固定比率保留股票和债券的呆板做法，具有灵活和合理性
缺点
方法麻烦，随情况确定趋势线，对价格变化持续监视
第三节 均衡投资法
一、概述
投资者按照风险性、收益性原则结合自身实力和意愿将资金合理地分配在不同种类证券上
二、主要类型
（一）投资三分法
分别投资于债券或优先股、普通股和一部分预备金
兼顾安全性、流动性、收益性原则
（二）杠铃式投资法
分别将资金集中于短期证券或长期证券，很少或放弃中期证券
关键在对于长、短期利率的准确预测
（三）梯形投资法
长期投资为主，中期投资为辅，短期投资做补充的较为保守的股市投资法，也称投资时间三分法
第四节 其他证券投资操作策略
一、积极进取型的投资策略
（一）顺势投资策略
大势向上，多头或买进持股；反之，空头或卖出持现
关键在涨跌趋势明显和及早确定
（二）“拨档子”操作策略
卖出自己持股，价跌后再补回来
多头降低成本，保持实力
关键在见好就收
（三）短期获利策略
一旦上扬，大量买进，短期上到可观又全部卖出
关键在加强行情预测，选好买卖时点
（四）博傻主义策略
高位买入，有利可图便迅速卖出，傻瓜赢傻瓜
关键在心理承受能力强
二、稳妥安全型投资策略
（一）保本投资策略
行情变动不明，先定获利卖出点和停止损失点，以确保既得利益，减少损失
（二）以静制动投资策略
股市换手和轮做阶段，行情东升西跳，不追涨买进而是买涨幅小或尚未调整的
（三）渔翁撒网投资策略
“守株待兔法”，“一揽子股票”，同时买进多种股票，谁涨卖谁，短期投资常用
（四）滤嘴投资策略
股市涨势或跌势末期，一固定比率，牺牲或放弃一小部分利润，确保预期利润
（五）被动投资策略
购买股市指数成分股的全部股中，使金额比例与股票市值占总市值的比率成正比
三、止损解套策略
（一）加码买进匀低成本策略
行情急跌，只要后市看好，跌到相当程度，照原持有股数加码买进以匀低成本
（二）摊平成本操作策略
任何买卖不一次尽力，以便下档摊平或上档加码
（三）解套策略
以快刀斩乱麻的方式停损了结
汰弱择强，换股操作
采用“拨档子”方式操作
采取向下摊平的操作方法
采取以不变应万变的“不卖不赔”方法
四、其他综合性的投资策略
（一）交叉买卖法
证券公司在交易所同时办理同一种股票的买入和卖出方法
实现公司的特定目的，为其新上市股票提高知名度和流动性
（二）金字塔形买卖法
正对股票价位的高低，以金字塔形作为买卖准则
正金字塔买入法获利同时降低风险
倒金字塔卖出法较好差价减少风险
（三）股市探底法
短中期涨跌分析，判断谷底，选择买进时机
（四）长期持股法
选择收益率高或成长性好的股票，购进后长期持有
（五）利乘法
买涨不买跌的追价
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