风险与风险管理
2019-04-10 10:27:50 0 举报AI智能生成
CPA战略
作者其他创作
大纲/内容
风险与风险管理
风险与风险管理概述
风险的概念
与企业战略相关
一系列可能发生的结果
客观性、主观性
与机遇并存
风险的种类
外部风险
政治风险
定义（直接干预）
不履行合同
货币不可兑换
不利的税法
关税壁垒
没收资产
限制将利润带回母国
分类
外汇管制
进口配额和关税
组织结构及要求最低持股比例
限制向东道国的银行借款
法律风险与合规风险
定义
法律风险：自身不规范、法律环境重大变化——民事责任
合规风险：违法而带来的——行政责任、道德责任
类别
法律环境
主体自身意识淡薄
对方
社会文化风险
跨国经营
企业并购
组织文化的变革、人员队伍的多元化导致的个人层面的文化风险
技术风险
定义(包括）
纯技术风险
其他过程中由于技术方面的因素所造成的
技术设计风险
技术研发风险
技术应用风险
自然环境风险
自身对环境造成的直接影响
与客户、供应商之间的联系造成的间接影响
市场风险
考虑因素
价格
物资供应
主要客户、供应商的信用风险
税收政策、利率、汇率、股票
潜在进入者、竞争者、与替代品的竞争
产业风险
产业生命周期
产业波动性
产业集中程度
集中度高，产业内竞争压力和风险小：新进入者很高的进入障碍和风险
集中度低，产业内竞争激烈
内部风险
战略风险
可能导致的结果
整体性损失
经济利益损失
非经济利益损失
竞争优势减弱
综合排名降低
战略实施能力削弱
战略目标无法实现（整体性损失）
产生的原因
外部环境
战略管理行为
战略成功的必要条件
具体体现
缺乏明确的、盲目发展、难以形成优势、丧失机遇和动力
过于激进、脱离偏离、过度扩张、经营失败
战略因主观原因频繁变动、资源浪费、危及
运营风险
外部环境的复杂性和变动性
主体的认知能力和适应能力有限
类别：不是指一种具体特定的，而是包含一系列具体的风险，综合影响内外部风险
产品结构、新产品研发
新市场开发，市场营销策略
组织效能、管理现状、企业文化、人员的知识结构、专业经验
期货等衍生产品失误
管理中失误
道德风险或业务控制系统失灵
自然灾害
现有业务流程和信息系统操作运行情况的监管、运行评价及持续改进能力引发的
操作风险
内部欺诈
外部欺诈
客户、产品以及商业行为引起的风险事件
有形资产的损失
经营中断和系统出错
涉及执行、交割以及交易过程管理的风险事件
特点
很大比例上来源于银行的操作系统
几乎覆盖了银行经营管理所有方面的不同风险
风险与报酬不一定一一映射
范围广几乎涉及银行内部的所有部门
财务风险
定义：财务结构不合理、融资不当，只能降低，不能完全消除
筹资风险
借入资金
所有者投资
投资风险
资金回收风险
收益分配风险
收益确认的风险
对投资者分配收益的形式、时间和金额的把握不当而产生的风险
风险管理的概念
包括
风险偏好：希望承受的风险范围、希望承担什么风险、希望承担多少风险、风险与收益
风险承受度：风险偏好的边界、预警指标
传统的风险管理观念
全面风险管理概念
风险管理的内涵
正在进行、贯穿
各个层次人员的影响
战略制定时得到应用
适用于各个级别和单位的企业，包括风险组合
识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项
能够对企业的管理层和董事会提供合理保证
致力于实现一个或多个单独但是类别相互重叠的目标
风险管理的特征
战略性
全员化
专业性
二重性
系统性
风险管理的目标
风险管理的总体目标
可承受的范围内
真实、可靠的信息沟通
遵守相关法律法规
有规章制度、贯彻执行
建立危机处理计划
风险管理基本流程
收集风险管理初始信息
根据风险类别，分析时，至少收集与本企业相关的以下重要信息
国内外宏观经济政策以及经济运行情况，企业所在产业的状况、国家产业政策
科技进步、技术创新的有关内容
市场对该企业产品或服务的需求
与战略合作伙伴的关系，可能性
主要客户、供应商、竞争对手的 有关情况
与对手相比，企业实力与差距
本企业相关规划、计划、目标
本企业对外投融资流程中曾经发生或易发生错误的业务流程或环节
价格、供需变化
物资供应的充足性、稳定性、价格变化
主要客户、主要供应商的信用情况
税收政策、利率、汇率、股票价格指数的变化
潜在竞争者、竞争者以及主要产品、替代品情况
进行风险评估
步骤
风险辨识：有无风险、哪些风险
风险分析：对已识别出的风险进行明确的定义描述，分析可能性、发生的条件
风险评价：对企业实现目标的影响程度、风险的价值
方法
定性
问调查
集体讨论
专家咨询
情景分析
政策分析
行业标杆比较
管理层访谈
由专人主持的工作访谈和调查研究
定量
统计推论
计算机模拟
失效模拟与影响分析
事件树分析
制定风险管理策略
风险承担、风险规避、风险转换、风险控制——战略风险、财务风险、运营风险、政治风险、法律风险
风险转移、风险对冲、风险补偿——能够通过保险、期货、对冲等金融手段进行理财的风险
关键环节：确定风险偏好、风险承受度
提出和实施风险管理解决方案
类型
外部解决方案（外包注意事项）
成本与收益的平衡
外包工作质量
自身商业秘密的保护
防止自身对风险解决外包产生依赖性风险
内部解决方案（手段种类）
风险管理策略
组织职能
内部控制
政策
制度
程序
信息系统（报告体系）
风险理财措施
关键风险指标管理
关键风险指标管理的步骤
关键风险指标分解
落实风险管理解决方案（如何落实风险管理解决方案？）
高度重视
全员分内工作
落实到组织，明确分工
落实到位、持续监控改进，与绩效考核联系起来
风险管理的监督与改进
含义
注意事项
有关部门和业务单位定期自查，及时报送风险管理职能部门
风险管理职能部门应定期检查，出具评价和建议报告，报送总经理或委托分管分享管理工作的高级管理人员
内部审计部门至少每年一次监督评价，出具监督评价报告，报送董事会或董事会下设的风险管理委员会和审计委员会
聘请专业能力强的中介机构对全面风险管理工作评价，出具风险管理评估和建议专项报告
风险管理体系
总体定位与作用
总体定位
是根据经营战略制定的全面风险管理的总体策略
在整个风险管理体系中统领全局的作用
在企业战略管理的过程中承上启下的作用，与企业战略一致可减少企业战略 错误的可能性
作用
为在总体战略服务，保证企业经营目标的实现
连接企业的整体经营战略和运营活动
知道企业的一切风险管理活动
分解为各领域的风险管理指导方针
组成部分
风险偏好和风险承受度
全面风险管理的有效性标准
风险管理的工具选择
全面风险管理的资源配置
工具
风险承担/风险保留/风险自留
定义：接受风险，承担风险带来的后果
接受的原因
未能识别出的风险
识别出的风险但缺乏能力进行主动管理
识别出的风险但没有其他被选方案
识别出的风险但出于成本效益考虑，接受最适宜
特征
事后性
非重大性
被动型
内部资源
范围
损失频率小+损失程度较小的风险
损失频率高+损失程度较小的风险
摆脱不掉或不可避免的风险
风险规避
定义：回避、停止、退出，避免成为风险的所有人
举例：单一风险
风险转移
定义：不会降低严重程度。只是转移到了第三方
举例：保险、非保险型的风险转移（服务保证书）、风险证券化（利息支付和本金偿还取决于某个风险事件的发生或者严重程度）
风险转换
定义：一个风险转换成另一个风险。转换在两个或者多个风险之间，最佳效果；在低成本或者无成本的情况下达到目的
手段
战略调整
衍生产品
风险对冲
定义：引入多个风险因素或者承担多个风险，影响相互抵消、对冲。必须涉及风险组合而不是对单一风险
举例：期货进行套期保值、不同行业的经济周期风险对冲
风险补偿
定义：对可能造成的损失采用适当的措施进行补偿。（举例：应急资本）
形式
财务补偿
人力补偿
物资补偿
主要方式
交易价格上附加风险溢价
应急贷款协议
建立意外损失基金
建立专业自保公司
事前性
重大性
主动性
内部及外部资源
风险控制
定义：控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来减轻损失或降低发生概率
举例：单一风险、可控风险（多次运营风险）
确定风险偏好和风险承受度
风险个体
相互关系
整体形状
行业因素：重大等闲的风险偏好——董事会
风险度量
关键在于量化
风险度量（模型）
风险度量方法
最大可能损失：一般无法判断发生概率或无须判断概率的时候
概率值：可能的结果只有好坏、对错、是否、输赢、生死等简单情况
损失发生的概率或者可能性
期望值：综合了概率和最大损失
统计期望值和效用期望值
波动性
方差或均方差
在险值（VaR）
定义：在置性区间内，预期发生的最大损
适用范围：风险范围小，对数据要求严，计算困难，对肥尾效应无能为力
其他
概率方法与直观方法
选择适当的度量
风险管理的有效性标准
现在的风险是否在风险承受程度范围之内——风险是否优化
企业风险状况的变化是否是所要求的——风险的变化是否优化
原则
针对重大风险
对照全面风险管理的总体目标
在风险评估中应用，随时调整
衡量全面风险管理体系的运行效果
风险管理的资源配置
人才
组织设置
设备
物资
经验
知识
技术
信息系统
资金
确定风险管理的优先顺序
风险管理策略检查
重点检查实施结果是否有效，并提出定性或定量的有效标准
风险管理组织体系
规范公司法人治理结构
职责
风险管理委员会
风险管理职能部门
审计委员会
企业其他职能部门及各业务单位
下属公司
概念
风险理财策略与方案
选择风险理财策略的原则和要求
与公司整体风险管理策略一致
与公司面对风险的性质相匹配
选择理财工具的要求
合规的要求
法律法规环境
企业的熟悉程度
风险理财工具的风险特征
对金融衍生产品的选择
金融衍生品的概念
金融衍生品的类型
远期合约
远期利率协议
远期外汇合约
远期股票合约
必须履行
规定了
场外交易
双方都存在风险
术语
互换交易
期货
商品期货
金融期货
期权
买方期权
卖方期权
运用衍生产品进行风险管理的主要思路
增加愿意
减少不愿意
转换不同的
衍生产品的特点
优点
缺点
运用衍生产品进行风险管理需满足的条件
损失事件管理
损失融资
损失事件融资分类
预期损失融资—运营资本
非预期损失融资—风险资本
风险资本
传统表现形式：风险准备金
应急资本
最简单的形式：信用证、循环信用工具
提供方不承担特定事件发生的风险，只在事件发生＋造成损失后提供资金；事后公司要归还这部分资金＋利息
综合运用保险和资本市场技术设计和定价的产品，不涉及风险的转移，只是风险补偿策略的一种
一定条件下的融资选择权，可以不使用
可以提供经营持续性的保证
保险
纯粹风险
无损失
损失
机会风险
收益
专业自保
损失的内容
声誉
品牌
套期保值
套期保值与投机
套期保值➡️降低了风险
投机➡️增加了风险
期货套期保值
期货价格与现货价格
基差：现货价格与期货价格差异
基差在期货合约到期日之前可正可负、期货合约到期日等于零
离到期日越近，基差越小
期货的套期保值
空头期货套期保值
多头期货套期保值
期货投机的风险：增加风险
期权买方
只有权利无义务
风险有限
收益无限
支付保证金
期权卖方
无权利只有义务
风险无限
收益有限
无需支付保证金
期权套期保值
看涨期权
看跌期权
利用期权进行套期保值
期权投机的风险
期货交易和期权交易的区别
权力和义务
合约是否标准化
盈亏风险
保证金
买卖匹配
风险管理的组织职能体系
风险管理信息系统
风险管理信息系统必须涵盖风险管理基本流程和内部控制系统各个环节
信息的采集
存储
加工
测试
传递
报告
披露
数据要求
一致性
准确性
及时性
可用性
完整性
输入未经批准，不得更改
功能要求
能够对各种风险的计量和定量分析、定量测试
能够实时反映风险矩阵和排列频谱、重大风险和重要业务流程的监控状态
能够对超过风险预警上线的重大风险实施信息报警
能够满足风险管理内部信息报告制度和企业对外信息披露管理制度的要求
要实现信息的集成与共享：既能满足企业整体和跨职能部门、业务单位的风险管理综合要求
要不断完善和改进
规划与实施
已建立or基本建立的：补充、调整、更新已有的管理流程和管理程序
尚未建立的：将风险管理与企业各项管理业务流程、管理软件统一规划、统一设计、统一实施、同步运行
内部控制系统
风险管理技术与方法
头脑风暴法
直接头脑风暴法—激发专家们的创造性，使其产生尽可能多的方法
质疑头脑风暴法—对前者提出的设想、方案逐一质疑，分析其现实可行性的方法
适用范围：充分发挥专家意见，在风险识别阶段进行定性分析
激发想象力，助于发现新的风险和全新的解决方案
有助于全面沟通
参与者可能缺乏必要的技术及知识，无法提出有效的建议
难保证过程的全面性
可能出现特殊的小组情况
成本较高
德尔菲法（专家意见法）
定义：背对背、反复征询和反馈、趋于集中、很高准确率的集体判断结果、匿名、不得相互讨论、不得发生横向联系、只 能与调查员发生联系
范围：专家一致性意见基础上，在风险识别阶段进行定性分析
更有可能表达出不受欢迎的看法
避免重要人物占主导地位
比较方便，不必聚集在一个地方
广泛的代表性
权威人士影响他人
碍于情面
出于自尊心不愿意修改原来不全面的意见
过程复杂，花费时间较长
失效模式影响和危害度分析法
范围：对失效模式、影响及危害进行定性或定量分析，对其他风险识别方法提供数据支持
适用于人力、设备和系统失效模式，以及硬件、软件和程序
识别组件失效模式及其原因和对系统的影响，同时用可读性较强的形式表现出来
通过在设计初期发现问题，从而避免了开支较大的设备改造
识别单点失效模式以及对冗余或安全系统的需要
只能识别单个失效模式、无法同时识别多个失效模式
除非得到充分控制并集中充分精力，否则研究工作既耗时且开支较大
流程图分析法
范围：业务流程图方法，对生产或经营中的风险及其成因进行定性分析
清晰明了，易于操作
更好地发现风险点，为防范风险提供支持
缺点：更依赖专业人员的水平
马尔科夫分析法
系统未来的状况仅取决于其现在的状况
定量分析
连续or不连续
复杂系统中不确定性事件及其状态改变改变的系统的概率
优点：能够计算出具有维修能力和多重降级状态的系统的概率
假设状态变化的概率是固定的
所有事项在统计上具有独立性
需要了解状态变化的各种概率
知识比较复杂
风险评估系图法
范围：初步定性分析
根据实际绘制风险评估系图
分析每种风险的重大程度及影响
优点：简单、直观
缺点：过于简单、缺乏有效的经验证明和数据支持
情景分析法
范围：通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析
优点：对于未来变化不大的情况能够给出比较精确的模拟结果
存在较大不确定性情况下，有些情景可能不够现实
主要的难点涉及数据的有效性以及分析师和决策者开发现实情境的能力，这些难点对结果的分析具有修正作用
所用情景可能缺乏充分的基础，数据可能具有随机性，同时可能无法发现不切实际的结果
敏感性分析法
定义：最常见的显示方式是龙卷风图
范围：项目不确定性对结果产生的影响进行定量分析
提供有价值的参考信息
清晰地为风险分析指明方向
帮助企业制定紧急预案
数据经常缺乏，无法提供可靠的参数变化
没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，无法给出各参数的变化情况，分析的结果可能与实际相反
事件树分析法
范围：对于故障发生以后，在各种减轻事件严重性的影响下，对多种可能后果的定性和定量分析
eta清晰显示经过分析的初始事项之后的潜在情景，缓解系统或功能成败产生的影响
说明时机、依赖性、故障树模型中繁琐的多米诺效应
生动体现事件的顺序
可能使用其他的分析方法，可能错过一些重要的初始事项
只分析了某个系统的成功以及故障情况，很难将延迟成功或恢复事项纳入其中
可能会忽视某些从属因素，如果不认真处理这些从属因素，可能导致风险评估过于乐观
决策树法
范围：对不确定性投资方案期望收益的定量分析
对决策问题的细节提供了一种清楚的图解说明
能够计算到达一种情形的最优途径
大的决策树过于复杂，不容易与其他人交流
可能有过于简化环境的倾向
使用范围有限，无法适用于一些不能用数量表示的决策
对各种方案的出现概率的确定有时主观性较大，可能导致决策失误
统计推论法
前推法：从历史经验和数据推测未来可能发生的概率和后果
后推法：从未知的想象事件及后果＋它和某事件的联系推测该事件的风险
旁推法：从类似项目的数据推测可能遇到的风险
范围：风险分析预测
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