基金备忘录
2019-04-28 14:40:34 1 举报AI智能生成
此思维导图描述了基金里面一些常用的名词，方便学习。
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大纲/内容
指数基金
指数是一个选股规则，根据这个规则选出一揽子股票，并反映这一揽子股票的平均价格走势
指数基金追踪指数，按照指数的选股规则买入完全一样的一揽子股票
指数基金分类
宽基指数
行业指数
估值指标
市盈率
PE = P / E （公司市值/公司盈利）
公司盈利 取不同的值
静态市盈率
取用公司上一个年度的净利润
滚动市盈率
取用最近四个季度财报的净利润
动态市盈率
取用预估公司下一年度的净利润
市盈率背后意义
反映了我们愿意为获取一元的净利润而付出的代价
估算市值
适用范围
流通性好
eg：沪深300、中证500
盈利稳定
注意：
市盈率陷阱的没落行业
周期行业
钢铁、煤炭、证券、航空、航运
行业处于成长期、亏损期
估值：宽基
盈利收益率
= E / P （公司盈利/公司市值）= 市盈率倒数
背后意义
如果把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率
一般来说，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司就越可能被低估
适用范围
流通性好、盈利稳定
市净率
PB = P / B （公司市值/公司净资产）
背后意义
每股股价与每股净资产的比率，即账面价值
影响因素
净资产收益率：ROE = 净利润 / 净资产
衡量资产运作效率的重要指标
ROE 越高的企业，资产运作效率越高，市净率越高
资产价值越稳定（不随时间增贬），市净率的有效性越高
若企业靠无形资产运营，市盈率没有意义
负债不稳定可能会干扰到净资产，净资产 = 资产 - 负债
适用范围
企业资产为有形资产或长期保值的资产，比较适用市净率估值
eg：强周期行业的指数基金：证券、航空、航运、能源
比较特殊时间段，比如短期经济危机，可以用市净率辅助估值
股息率
= 公司的现金分红 / 公司市值
背后意义
衡量的是现金分红的收益率
与盈利收益率关系
分红率 = 股息 / 盈利，盈利收益率 = 盈利 / 市值，股息率 = 盈利收益率 * 分红率。即盈利收益率高，股息率也高
估值策略
盈利收益率法
操作
盈利收益率大于10%时,分批投资
盈利收益率小于10%,但大于6.4%时,
坚定持有已经买入的基金份额。
坚定持有已经买入的基金份额。
当盈利收益率小于6.4%时,分批卖出
基金。
基金。
局限与适合的品种
局限：
只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。如果是盈利增长速度
较快,或者盈利波动比较大的指数基金,则不适合使用盈利收益率法。
较快,或者盈利波动比较大的指数基金,则不适合使用盈利收益率法。
适用的指数
上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证
50AH优选、央视50、恒生指数和H股指数等（恒生指数和H股指数盈利收益率需要打9折）
50AH优选、央视50、恒生指数和H股指数等（恒生指数和H股指数盈利收益率需要打9折）
博格公式法（市盈率）
影响指数基金的收益的三个因素
初始投资时刻指数基
金的股息率,它影响了我们的分红收益
金的股息率,它影响了我们的分红收益
投资期内指数基金的市盈率变化
投资期内指数基金的盈利增长率
博格公式
指数基金未来的年复合收益率,等于指数基
金的投资初期股息率,加上指数基金每年的市盈
率变化率,再加上指数基金的每年的盈利变化
率。
金的投资初期股息率,加上指数基金每年的市盈
率变化率,再加上指数基金的每年的盈利变化
率。
使用
在股息率高的时候买入
在市盈率处于历史较低位置时买入
买入之后,耐心等待“均值回归”,
即等待市盈率从低到高
即等待市盈率从低到高
适用的指数
沪深300、中证500、创业板、红利机会、必须消费行业、医药行业、可选消费行业、养老产业指数
博格公式的变种（市净率）
什么情况下使用
盈利处于不稳定状态或者盈利呈周期性变
化,但行业没有长期亏损记录的指数
化,但行业没有长期亏损记录的指数
公式
指数基金未来的年复合收益率,等于指数基金每年市净率的变化率
加上指数基金每年净资产的变化率。
加上指数基金每年净资产的变化率。
适用的指数
证券行业指数、金融行业指数、地产行业指数
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