影视文化投资关注点

影视项目及文化公司股权投资关注点

投资对象

投资项目

影视项目评估

三个阶段

筹备

原始IP

先天条件

IP来源国

如国内政策对日韩IP的限制；欧美IP本土化的困难

IP权利来源

原创IP 

权属纠纷风险

若项目方委托专业编剧或公司职员进行创作，项目方与创作者之间的合同需拟定完整有效的条款，确保项目方享有完整有效的著作权

内容侵权风险

确保创作内容不违反法律法规禁止性约定或第三方合法权益并设置相应的责任

授权IP

需注意版权链审核

确保授权IP内容不违反法律法规禁止性约定或第三方合法权益并设置相应的责任

作品类型

如从衍生产品的角度出发，通常动漫的周边收益远远大于历史小说

IP题材

市场欢迎度

如时下流行的怀旧风，刚刚怀念完青春的我们又陷入了对前任的追思，基本上市场反响都不错

产品植入的可能性

都市言情大于政治题材

有关部门的审查

批评现实的题材就比儿童电影危险的多

后天条件

IP知名度

盗墓笔记

IP发酵程度

纵向

多次翻拍IP:《西游记》

系列作品：《战狼》系列《前任》系列

横向

不同作品类型的开发，可能带来联动效应：《三生三世十里桃花》电影版与电视剧版

项目出品方

公司品牌声誉

如“正午阳光”

人脉与渠道资源

如早期的“小马奔腾”集结了宁浩、宁财神等一批非常有创作力的主创

制作

五大主创

编剧

导演

制片

监制

主演

后期制作团队

宣发

宣传

宣传渠道

电影《小时代》以郭敬明个人微博为主要阵地，各主创统一配合，精准营销

营销点

电影《后来的我们》以刘若英个人经历结合成名曲《后来》为营销点

发行

发行商

发行资源

如万达影业掌握的院线资源

发行时间

如，《后来的我们》 ，精准定档期，《狂暴巨兽》已经过去热映期；《复联3》还未上映，同期上映的电影题材各异，《后来的我们》争取到了宝贵的两周

2018年6月29日《动物世界》上映，凭借导演韩延在《滚蛋吧 肿瘤君》中积累的口碑 以及李易峰颇有诚意的演绎 上映初期 业界预计票房在六亿以上 但《我不是药神》同期点映 并凭借极高的口碑 提前于7月5号公映 挤占了《动物世界》的票房

发行平台

如，电视台或网络平台的选择，意味着不同用户群体的选择

两个层面

项目收益

风险防控

兩个核心要素

IP

人员

投资目的

获得资金或者产权

投资公司

目的

产业整合

战略投资

退出时的增值回报

财务投资

关注点

公司业绩

行业资源

团队

关键人员的锁定

了解显名隐名股东情况

确实绑定实质利益相关方

排名／口碑

产业链整合

剧本-后期特效

分类

横向收购

为了实现公司整体性的发展

实例

2013 华策影视收购克顿传媒

建立体系化制作团队

纵向收购

实现业务转型

2013年 乐视收购华谊影视

爱奇艺制作自制剧

混合收购

跨行业收购，进入影视业

现状

监管严格，少有成功

对赌协议

类型

业绩

2015年11月，华谊兄弟斥资10.5亿收购东阳美拉公司70%的股份，而东阳美拉公司正是冯小刚控股的公司。冯小刚对此做出的业绩承诺期限为5年，自股权转让完成之日起至2020年12月31日止。若冯小刚未能完成某个年度的“业绩目标”，则需于年度审计报告出具之日起30个工作日内，以现金方式补足差额。

上市

2011年3月，小马奔腾于建银文化签订相关协议，约定建银文化通过投资4.5亿成为小马奔腾的第二大股东。此外双方还签订补充协议，约定，若小马奔腾没有在2013年12月31日之前实现合格上市，则建银文化有权在符合当时法律法规要求的情况下，要求小马奔腾、实际控制人或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收购建银文化所持有的小马奔腾的股份。最终，因实际控制人李明意外去世，目标未能达成，建银文化向中国国际经济贸易委员会提起仲裁，最终裁定小马奔腾董事长李莉、董事李萍姐妹俩对建银文化承担无限连带责任，李明遗孀金燕及其女儿、父母等继承人在遗产范围内承担责任。

风险

无法完成

效力瑕疵

包含保底回购条款

国有企业

与公司对赌

因违反《公司法》资本维持原则，合同效力问题，争议较大

投资人与目标公司的对赌协议可能被认定为效力无效投资人应当尽量避免与公司直接对赌，如无法避免，应当明确这种现金补偿或者回购必须符合《公司法》的规定，或者约定公司以其合法可支配的资金进行返还或者回购。更为稳妥的做法是，在签订合同之前，要求股东作出减资决议。争议解决：仲裁