好生意的判断方法----现金流
2019-10-28 18:07:20 0 举报AI智能生成
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手把手教你判断好生意
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大纲/内容
判断方法
第一招：好生意-活得久，市场潜力要大，市场竞争要小。市场容量越大、竞争越弱的生意越能活得久。
市场潜力越大，公司未来的发展空间才越大。要判断公司能否活得久，要分析公司的生意属性，是否有市场潜力？那么怎么判断生意有没有市场潜力呢？
国内保有量比较法估算方法的核心：用生活常识和搜索到的数据估算市场容量，切忌生搬硬套。
常见的竞争格局有四种：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。
企业数量越少，市场集中度越高，市场竞争越弱，企业越容易获得超额利润，并且未来长期存活的可能性越大。
不同阶段的市场竞争格局：
第一个阶段
企业不多，市场集中度低，竞争弱
第二个阶段
市场处于完全竞争状态
第三个阶段
市场企业减少，市场集中度逐渐提高，竞争减弱
第四个阶段
市场内企业继续减少，市场集中度高，竞争较弱
可见，在企业数量越少，市场集中度越高的行业中，龙头企业在未来更容易长期存活。
第二招：看处于不同行业的公司，它的生意模式在存活的时间里是否能够创造更多的现金。
重要的财务三大报表
资产负债表
利润表
现金流量表
1、经营活动产生的现金流量；
2、投资活动产生的现金流量；
3、筹资活动产生的现金流量：
第一问：现金流拷问之投资环节消耗的现金流是多少？
第一种：花的少，赚的多；比如：白酒行业
第二种：花得多，赚得多；比如：开演唱会
第三种：花得多，赚得少；比如：航空业
判断公司的生意符合花的少赚得多的特点用小熊值来衡量：
小熊基本值和小熊增长值
小熊基本值=公司十年的自由现金流总和/10 年的资本开支总*100％
小熊增长值=（第十年净利润-第一年净利润）/10 年的资本开支总和*100％
衡量的是公司这十年为了利润增长需要投入的钱。
第二问是：现金流拷问之生产运营环节--日常的生产运营环节能否免费占用现金？
吃上游，卡下游
对上游：原材料我先拿了，钱慢慢付给你
对下游：想买货？先交钱给我，货做好了再发给你
如何找免费占用现金流的好生意？
反映别占用我们公司多少资金的指标 1.存货 2.应收款项（应收票据、应收账款） 3. 预付账款
对上下游企业的资金占用情况的衡量指标 净营业周期
A：别人占用我们公司的资金 回到公司所需要的天数
B：我们公司占用别资金的天数
A-B=运营中企业是否占了别人的便宜
总结：净营业周期越小越好在分析企业时，观察企业3-5年的数据更加准确
第三问：现金流拷问之销售环节--生意的销售环节能让企业赚到更多的真金白银吗？
三种销售模式
销售模式产生现金流的衡量标准
1.销售收现率
这个指标可以直观的反映公司的生意在销售中创造的能力。值越高越好，销售收现率越高，说明营业收入中真金白银占的比例越多
2.白条率
这个值越小越好，白条率越小，说明公司在销售环节真正收到的现金越多
3.预收率
这个值越大越好，预收率越大，说明企业在销售中“先收钱再发货“的情况越多，带来的现金流入也当然越多
总结：销售收现率越高、白条率越低、预收率越高，说明企业生意的销售模式创造的现金越多
好生意
年报八问
第一，看完年报问问自己，这家公司是干什么的？也就是查找公司业务基本范围，可以从公司业务概要里面找到；
第二，公司又是靠什么挣钱？也就是分析公司主要业务构成，可以查找年报章节经营情况讨论与分析，也可以搜索关键词“主营业务”找到；
第三，这家公司用啥生产？目的是为了挖掘其成本构成，同样在“主营业务分析”小节里，有一张表是关于营业成本构成的，就可以看到；
第四，它的原料是问谁买？产品又是卖给谁？这个就是企业的上下游关系了，关于上下游的信息一般会出现在年报的“公司业务概要”中，大家也可以通过“上游”或者“下游”为关键词进行搜索，同样能找到相关信息；
第五，怎么卖？也就是这家公司的销售模式是什么样的？是直销，是分销，还是出口转内销？总之，这也是一个需要我们搞明白的问题。可以在年报“业务概要”和“经营情况讨论与分析”中，或者搜索关键词“销售模式”，“销售渠道”寻找结论；
第六，这家公司老板是谁？也就是公司的实际控制人是谁？这部分信息通常出现在“股份变动及股东情况”一节里，或者搜索关键词“实际控制人”；
第七，这家公司喜欢分红吗？大家想要认购这家公司的股票，那之后肯定要成为这家公司的股东，我们肯定要关心分红。公司的分红情况一般会出现在“重要事项”一节中，同样也可以搜索关键词“分红”找到；
第八，这家公司待遇好不好？也就是他们公司高管薪酬合理与否，这个一般在《董事、监事、高级管理人员和员工情况》一节里，也可以搜索关键词“薪酬”或者“高级管理人员”找到相关内容。
【查找工具】
查找年报数据可以用巨潮资讯网、理杏仁、公司官网等
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