好生意的判断方法----现金流
2019-10-28 18:07:20 0 举报AI智能生成
手把手教你判断好生意
作者其他创作
大纲/内容
判断方法
第一招：好生意-活得久，市场潜力要大，市场竞争要小。
市场容量越大、竞争越弱的生意越能活得久。
市场容量越大、竞争越弱的生意越能活得久。
市场潜力越大，公司未来的发展空间才越大。
要判断公司能否活得久，要分析公司
的生意属性，是否有市场潜力？
那么怎么判断生意有没有市场潜力呢？
要判断公司能否活得久，要分析公司
的生意属性，是否有市场潜力？
那么怎么判断生意有没有市场潜力呢？
国内保有量比较法估算方法的核心：用生活常识
和搜索到的数据估算市场容量，切忌生搬硬套。
和搜索到的数据估算市场容量，切忌生搬硬套。
常见的竞争格局有四种：完全竞争、
垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。
垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。
企业数量越少，市场集中度越高，市场竞争越弱，企业越
容易获得超额利润，并且未来长期存活的可能性越大。
容易获得超额利润，并且未来长期存活的可能性越大。
不同阶段的市场竞争格局：
第一个阶段
企业不多，市场集中度低，竞争弱
第二个阶段
市场处于完全竞争状态
第三个阶段
市场企业减少，市场集中度逐渐提高，竞争减弱
第四个阶段
市场内企业继续减少，市场集中度高，竞争较弱
可见，在企业数量越少，市场集中度越高的行业中，龙头企业在未来更容易长期存活。
第二招：看处于不同行业的公司，它的生意模式在
存活的时间里是否能够创造更多的现金。
存活的时间里是否能够创造更多的现金。
重要的财务三大报表
资产负债表
利润表
现金流量表
1、经营活动产生的现金流量；
2、投资活动产生的现金流量；
3、筹资活动产生的现金流量：
第一问：现金流拷问之投资环节消耗的现金流是多少？
第一种：花的少，赚的多；比如：白酒行业
第二种：花得多，赚得多；比如：开演唱会
第三种：花得多，赚得少；比如：航空业
判断公司的生意符合花的少
赚得多的特点用小熊值来衡量：
赚得多的特点用小熊值来衡量：
小熊基本值和小熊增长值
小熊基本值=公司十年的自由现金流总和/10 年的资本开支总*100％
小熊增长值=（第十年净利润-第一年净利润）/10 年的资本开支总和*100％
衡量的是公司这十年为了利润增长需要投入的钱。
第二问是：现金流拷问之生产运营环节-
-日常的生产运营环节能否免费占用现金？
-日常的生产运营环节能否免费占用现金？
吃上游，卡下游
对上游：原材料我先拿了，钱慢慢付给你
对下游：想买货？先交钱给我，货做好了再发给你
如何找免费占用现金流的好生意？
反映别占用我们公司多少资金的指标
1.存货
2.应收款项（应收票据、应收账款）
3. 预付账款
1.存货
2.应收款项（应收票据、应收账款）
3. 预付账款
对上下游企业的资金占用情况的衡量指标
净营业周期
净营业周期
A：别人占用我们公司的资金
回到公司所需要的天数
回到公司所需要的天数
B：我们公司占用别资金的天数
A-B=运营中企业是否占了别人的便宜
总结：净营业周期越小越好
在分析企业时，观察企业3-5年的数据更加准确
在分析企业时，观察企业3-5年的数据更加准确
第三问：现金流拷问之销售环节--
生意的销售环节能让企业赚到更多的真金白银吗？
生意的销售环节能让企业赚到更多的真金白银吗？
三种销售模式
销售模式产生现金流的衡量标准
1.销售收现率
这个指标可以直观的反映公司的生意在销售中创造
的能力。值越高越好，销售收现率越高，说明营业
收入中真金白银占的比例越多
的能力。值越高越好，销售收现率越高，说明营业
收入中真金白银占的比例越多
2.白条率
这个值越小越好，白条率越小，说明公司在
销售环节真正收到的现金越多
销售环节真正收到的现金越多
3.预收率
这个值越大越好，预收率越大，说明企业在销售中
“先收钱再发货“的情况越多，带来的现金流入也
当然越多
“先收钱再发货“的情况越多，带来的现金流入也
当然越多
总结：销售收现率越高、白条率越低、预收率越高，
说明企业生意的销售模式创造的现金越多
说明企业生意的销售模式创造的现金越多
年报八问
第一，看完年报问问自己，这家公司是干什么的？也就
是查找公司业务基本范围，可以从公司业务概要里面找到；
是查找公司业务基本范围，可以从公司业务概要里面找到；
第二，公司又是靠什么挣钱？也就是分析公司主要业务构成
，可以查找年报章节经营情况讨论与分析，也可以搜索关键词“主营业务”找到；
，可以查找年报章节经营情况讨论与分析，也可以搜索关键词“主营业务”找到；
第三，这家公司用啥生产？目的是为了挖掘其成本构成，同样在“
主营业务分析”小节里，有一张表是关于营业成本构成的，就可以看到；
主营业务分析”小节里，有一张表是关于营业成本构成的，就可以看到；
第四，它的原料是问谁买？产品又是卖给谁？这个就是企业的上下游关系了，
关于上下游的信息一般会出现在年报的“公司业务概要”中，大家也可以通
过“上游”或者“下游”为关键词进行搜索，同样能找到相关信息；
关于上下游的信息一般会出现在年报的“公司业务概要”中，大家也可以通
过“上游”或者“下游”为关键词进行搜索，同样能找到相关信息；
第五，怎么卖？也就是这家公司的销售模式是什么样的？是直销，是分销，还是出
口转内销？总之，这也是一个需要我们搞明白的问题。可以在年报“业务概要”
和“经营情况讨论与分析”中，或者搜索关键词“销售模式”，“销售渠道”寻找结论；
口转内销？总之，这也是一个需要我们搞明白的问题。可以在年报“业务概要”
和“经营情况讨论与分析”中，或者搜索关键词“销售模式”，“销售渠道”寻找结论；
第六，这家公司老板是谁？也就是公司的实际控制人是谁？这部分信息通常出
现在“股份变动及股东情况”一节里，或者搜索关键词“实际控制人”；
现在“股份变动及股东情况”一节里，或者搜索关键词“实际控制人”；
第七，这家公司喜欢分红吗？大家想要认购这家公司的股票，那之后肯定要成为这家
公司的股东，我们肯定要关心分红。公司的分红情况一般会出现在“重要事项”
一节中，同样也可以搜索关键词“分红”找到；
公司的股东，我们肯定要关心分红。公司的分红情况一般会出现在“重要事项”
一节中，同样也可以搜索关键词“分红”找到；
第八，这家公司待遇好不好？也就是他们公司高管薪酬合理与否，这个一般在
《董事、监事、高级管理人员和员工情况》一节里，也可以搜索关键词“薪酬”
或者“高级管理人员”找到相关内容。
《董事、监事、高级管理人员和员工情况》一节里，也可以搜索关键词“薪酬”
或者“高级管理人员”找到相关内容。
【查找工具】
查找年报数据可以用巨潮资讯网、理杏仁、公司官网等
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