证券投资
2020-03-27 10:23:06 6 举报AI智能生成
金融投资的学习笔记
作者其他创作
大纲/内容
证券投资
证券交易
交易制度
影响
制度的设计对证券市场的流动性、透明度、稳定性、有效性和交易成本具有重要影响
核心
价格形成机制
类型
市商制度（报价驱动制度）
竞价制度（投资者指令驱动制度）
我国交易程序
开户
委托申报
是投资者向券商发出买卖股票的指令时，对买卖的价格作出限定：限价委托
优点：股票的买卖可按照投资人希望的价格或者更好的价格成交，有利于投资人实现预期投资计划
投资者不限制成交价格，要求券商按当前的市场价格买进或卖出股票：市价委托
优点：保证投资者的下单即时成交
竞价成交
竞价方式
集合竞价
在规定时间内 接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式
用于开盘价和收盘价的确定
连续竞价
交易所对收到的每一笔有效申报指令，按照竞价原则逐笔撮合的交易方式
连续竞价的方式参与
竞价原则
价格优先
对同一只股票而言，较高价格的买入申报，优先于较低价格的买入申报
较低价格的卖出申报，优先于较高价格的卖出申报
时间优先
买卖双向价格相同的先申报者优先于后申报者，先后顺序按交易申报的时间确定
清算交割
交割制度
A股、基金、债券。回购交易实行的就是T+1的交割制度
过户
交易规则
融资融券交易
融资交易
借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息
融券交易
是投资者向证券公司借入证券事先出售，到期时再买入同样数量的同种证券归还券商并支付利息
市场行情的指标
债券指数、基金指数、股价指数
编制方法
通过计算样本股的平均价格来反映股价变动趋势的股价平均数
采用相对法来编制的，是用报告期的市值除以基期的市值来表示，是一个相对数，通常以点表示
市场工具
股票
概念
股份有限公司发行的、表示其股东按其持有股份享受权益、承担义务可转让凭证、是股本、股份、股权的具体体现。
性质
虚拟资本
投资特点
期限上的永久性
交易上的流动性
投资上的高风险性
债券
政府、企业、金融机构等为了筹集资金而向投资人发行的并约定在一定期限内还本付息的一种有价证券
特征
偿还性
流动性
安全性
收益性
证券投资基金
间接的证券投资方式
集合资金
分散风险
专业理财
基金单位是否可增加分类
封闭式基金
概念：基金设立时，以某一特定期货总额为设定限度，待自己筹集已达到事先确定的基金规模后，将其封闭起来，不再增加新的份额
开放式基金
概念：基金设立时，对基金的规模没有固定的限制，可随时根据市场供求情况发行新份额，基金的投资人也可以随时申购或赎回基金份额的一种基金
新出品类
交易所交易基金（简称ETF基金）
上市型开放基金（简称LOF基金）
指数基金
分级基金
金融衍生工具
又称衍生金融工具或金融衍生产品，在债券、股票、股价指数等基础性资产的基础上派生出来的一种交易合约，这种合约的价值变化与相对应的基础资产的价格变动有密切地关系
基本特征
杠杆性
高风险性
常见的工具
期货
交易双方签订的同意在未来某个时候按预先商定的价格交易某种标的资产的一种交易方式
特点
合约是标准化的，在有组织的市场中集中交易
期货合约在到期前可以流通转让或反向对冲
实行部分保证金制度，保证金在5%到10%左右
期货交易可以双向交易
合约到期交易双方必须履约
合约损益实行逐日清算制度
功能
价格发现
套期保值
投机功能
期权
又叫选择权。是一种赋予买方在某特定的期间内或时点，以约定的价格买卖特定标的资产的权力
合约的基本要素
期权买方：支付期权费，购买选择权的一方
期权卖方:收取期权费，出让选择权，承担履约义务的一方
期权费：买方为获取期权而向卖方支付的费用
执行价格:又叫履约价格或敲定价格，交易双方在期权合约中事先确定的标的的资产的交易价格
看涨期权：买方有权在某一确定的时间以确定的价格购买相关资产
看跌期权：买方有权在某一确定时间以确定的价格出售相关资产
美式期权：买方在合约有效期内任何时间随时都可执行行使期权或者放弃期权
欧式期权：买方只可以在合约到期时才能做出是否行使期权的决定
权证
又称涡轮，是由发行人发行，约定持有人能够按照特定的价格在特定的时间内购买过卖出一定数量普通股票的选择权凭证
不同行权方向
认购权证
认沽权证
不同发行主体
股本权证：由上市公司发行
备兑权证：由证券公司等金融机构发行
行权时间的差异
美式权证：行权到期日前任何交易时间行权其权利
欧式权证：持有人只能在权证到期时行使权利
百慕大式权证：在权证上市日和到期日之间设定多个行权日
可转换债券
简称可转债，赋予投资者在未来一个特定时间内将债券转换成发行企业股票的权利的一种债券
普通债券和看涨期权的结合体
利率低
债券持有人看好公司发展就将债券转换成公司股票
债券持有人不看好公司发展就继续以债券的形式持有，接受还本付息
到期前可在二级市场交易
投资者可交易的工具
股指期货
沪深300股指期货
上证50股指期货
中证500股指期货
国债期货
5年期国债期货
10年期国债期货
华夏上证50ETF基金
证券发行
方式
按发行范围
公募发行：指向广泛的，不特定的投资者公开发行证券的一种方式
按承担风险的主体和发行渠道
间接发行：又叫承销发行，指发行人不直接参与证券的发行过程，而是委托给一家或几家证券成交机构承销的一种方式
我国股票IPO都采用这种间接发行的方式
直接发行：指发行人不通过证券成交机构而自己发行证券的一种方式
按发行价格与面值的关系
平价发行：发行人以证券的票面面额作为发行价格
溢价发行：发行人按高于面额的价格发行证券
我国股票IPO基本都是溢价发行
折价发行：以低于面额的价格发行债券
很多零息债券基本都是折价发行
制度
核准制
发行人申请发行证券不仅要公开披露与发行证券有关的信息，符合相关法律所规定的条件，而且要求发行人将发行申请报请证券监管部门审核的一种发行制度，只有审核通过的发行人，才能在证券市场上发行债券
目的
证券监管部门能尽法律赋予的职能保证发行的证券符合公众利益和证券市场稳定发展的需要
分类
主板
中小板
创业板
注册制
指发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，而且要对所提供信息的真实性，完整性和可靠性承担法律责任。发行人在注册申报后规定时间内，未被证券监管机构拒绝注册就可以进行证券发行，无需再经过审核批准，在注册之下监管机构并不对发行人和所发行证券的优劣进行审核，而是由投资人自行判断
上交所科创版
证券市场
内涵
有价证券的发行与流通以及相关的组织与管理方式的总称
参与者全貌
证券发行人
公司
金融机构
政府
中介机构
证券公司
会计事务所
审计师事务所
资产评估机构
资信评估机构
交易场所
交易所
柜台市场
证券投资者
个人
机构
证券市场结构
按功能
发行市场
一级市场：发行人按照一定的法律规定和发行程序向投资者出售行政券所形成的市场
流通市场
二级市场：又叫交易市场，是已经发行的债券通过买卖交易实现流通转让的场所
按交易场所
交易所市场
场外市场
按品种
股票市场
债券市场
基金市场
金融衍生品市场
按上市公司规模、监管要求
主板市场
中小板市场
创业板市场
科创板市场
新三板市场
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