财务报表分析
2023-11-24 14:44:23 0 举报AI智能生成
财务报表分析
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大纲/内容
确定视角，找准逻辑切入点
分析目的：短期用债权视角， 中长期用股权视角。
债权人
为什么需要融资？还本付息的资本来自何处？
投资者
当前和未来收益水平易受哪些重大因素影响？当前财 务状况和资本结构决定的风险和收益如何？在行业中的竞争地位？
企业管理者
业绩如何？是否达到契约约定？改善业绩可以采用哪 些方法以使债权人和投资人满意？
分析框架
特点：收益有限，风险无限
核心：经营稳健
分析焦点：偿债能力
第一还款来源
经营现金流
持续来源
盈利
第二还款来源
（现金资产）变现资产
三大逻辑切入点
盈利质量
真实性
现金流量
可持续性
资产质量
真实性
现金流量
运用效率
核心财务报表
现金流量表
经营现金流
投资现金流
筹资现金流
损益表
经营成果
收入
成本费用
利润
资产负债表
财务状况
资产
负债
所有者权益
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审计意见
管理层讨论
报表附注
勾勒关系
抽丝剥茧，寻找还款来源
发现问题
债务比率
流动比率（速动比率、超动比率）
现金比率
经营现金流比率
资产负债率（权益比率、产权比率）
利息保障倍数
长期负债与营运资金比率
短期偿债比率
或有负债
分析问题
确定思路
偿债能力初步分析
短期偿债
1.确定短期（刚性）负债
2.估算利息费用
3.分析货币资金（受限程度）
4.分析经营活动现金流
5.分析筹资活动现金流
长期偿债
1.确定长期资产
非流动资产合计
2.确定长期负债
非流动负债合计
3.分析长期负债结构
4.分析净资产
5.分析或有负债
现金流量分析
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