财务管理基本原理
2020-08-03 12:47:06 3 举报AI智能生成
CPA财务成本管理框架
作者其他创作
大纲/内容
一，企业组织形式和财务管理内容
1，企业组织形式
个人独资企业
合伙企业
普通合伙企业：无限，连带责任
有限合伙企业：无限+有限
特殊普通合伙企业：①故意或者重大过失人：无线+有限。②非故意或重大过失，全体合伙人：无限连带责任。（责任到人）
公司制企业
优点
无限存续
有限责任
股权可以转让
约束条件
双重课税
组件成本高
存在代理问题
2，财务管理的主要内容
长期投资
投资主体：公司
投资对象：经营性长期资产
投资方式：直接投资
投资目的：获得实物资源
长期筹资
筹资主体：公司（公司是在法律形式上独立于股东的法人）
筹资方式：①直接筹资 ②通过金融机构间接筹资
筹资对象：长期资本。指公司可以长期使用的资本，包括权益资本和长期债务资本。
筹资决策主题：资本结构决策和股利分配决策（其中资本结构决策是最重要的筹资决策）
营运资本管理
短期投融资
二，财务管理的目标与利益相关者的要求
1，财务管理的目标
利润最大化目标
每股收益最大化目标
股东财富最大化目标
股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本
如果股东投资资本不变，股价最大化=股东财富最大化；如果债务价值和股东投资资本不变，企业价值最大化=股东财富最大化
2，利益相关者的要求
经营者的利益要求与协调
力求找到监督成本，激励成本和偏离股东目标的损失之间三者之和最小值
债权人的利益要求与协调
在借款合同中加入限制性条款
其他利益相关者的利益要求与协调
广义利益相关者
包括一切与企业决策有利益关系的人
狭义利益相关者
除股东，债权人，经营者之外的相关联系人
三，财务管理的核心概念和基本理论
1，核心概念
货币时间价值
风险与报酬
2，基本理论
现金流量理论（最基础），风险评估理论，价值评估理论
资本结构理论，投资组合理论
四，金融工具与金融市场
1，金融工具的类型
特征
期限性
流动性
风险性
收益性
种类
固定收益证券
权益证券
衍生证券
2，金融市场的类型
按照交易的期限是否超过一年
货币市场
短期国债，可转让存单，商业票据，银行承兑汇票
资本市场
股票，公司债券，长期政府债券和银行长期贷款
按照证券的不同市场
债券市场
股权市场
按照所交易证券是否第一次发行
一级市场
二级市场
按照交易程序
场内交易市场
例，上交所，深交所
场外交易市场
例，新三板市场
3，资本市场效率
资本市场有效的含义
价格能够同步地（迅速地），完全地（完整地）反映全部可用的信息
资本市场有效的基础条件
理性的投资人
独立的理性偏差
套利
资本市场的分类
无效市场
弱势有效市场
历史信息
检验方法：①随机游走（未来股价变动与历史股价无关）；②过滤检验（过滤原则无用）
半强式有效市场
历史信息+公开信息
检验方法：①事件研究（股价只与当天披露的事件有关）；②投资基金表现研究（投资基金的业绩不能持续超过市场整体收益率）
强式有效市场
历史信息+公开信息+内部信息
检验方法：内幕人交易（内幕交易的收益率不能持续超过市场整体的收益率）
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