《供应链金融》读书笔记
2022-01-11 17:52:22 1 举报AI智能生成
“供应链金融是一种金融服务，是银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。简单的说就是银行帮助企业控制可能存在的金融风险，供应链金融为中小企业融资的理念和技术瓶颈提供了解决方案。”
作者其他创作
大纲/内容
根据科法斯集团发布的《2013中国企业信用风险状况调查报告》显示，企业通过赊账销售比例从2007年的54.1%上升只2011年的89.5%，货到付款从2007年的45.9%下滑至2011年的10.5%，平均赊销（资金过桥？）期限在30天的占35.3%，在60天的站39.%，在90天的站19%。
供应链应收账款融资模式是指企业为取得运营资金，以卖方与买方签订真实贸易合同产生的应收款项为基础，为卖方提供的，并以合同项下的应收账款作为还款来源的融资业务。
常规流程：代理商从其客户（供应商或卖方）的手中买入通常以发票形式表示的对债务人（买方）的应收账款，根据客户需要提供于此相关的单项或多项服务（包括债款回收、销售分户账管理、信用销售控制以及坏账代保等）。
根据供应商是否会将应收账款转让行为通知买方：可以分为明保理和暗保理。
按有无第三方担保，可分为有担保的保理和无担保的保理
无追索权保理：又称买断保理，是指企业将其贸易型应收账款，通过无追索权形式出售给专业暴利商或银行等金融机构，从而获得一种短期融资。
有追索权保理：又称回购保理，是指到期应收账款收不回是，保理上保留对企业的追索权，出售应收账款的企业要承担相对的坏账损失。在会计处理上，有追索权保理视同以应收账款做担保的短期借款。
按有无追索权，可以分为有追索权保理和无追索权保理
（1）保理商首先与其客户即商品销售销售行为中的卖方签订一个保利协议。一般卖方需将所有通过赊销而产生的合格的应收账款出售给保理商。
（2）签订协议后，对于唔追索权的处理，保理商首先需要对与卖方有业务往来的买方进行资信评估，并给每一个买方核定一个信用额度。在买方无能力付款时，保理商对卖方没有追索权。而对于有追索权的保理，当买方无力付款时，保理商将向卖方追索，收回向其提供的融资。
保理业务的操作流程：
（1）租赁公司与供货商之间签订租赁后屋买卖合同
（2）租赁公司与承租人签订融资租赁合同，将该租赁物出租给承租人
（3）租赁公司向银行申请保理融资业务
（4）银行给租赁公司授信（强调项目公司）、双方签署保理合同
（5）租赁公司与银行书面通知承租人应收租金债权转让给银行，承租人填具确认回执单交给租赁公司
融资租赁保理业务的主要流程：
保理（factoring）：主要是为以赊销方式（open account）进行销售的企业设计的一种综合性金融服务，是一种通过收购企业应收账款为企业融资并提供其他服务的金融业务或产品。
分支主题
保理业务流程图
融资租赁保理业务流程
保理池融资：指将一个或多个具有不同买方、不同期限、不同金额的应收账款全部一次性转让给保理商或银行，保理商和银行根据累计的应收账款给予融资。
（1）焦点企业与供应商之间达成交易关系，供应商向买方发货，产生应收账款
（2）买家将供应商的应收账款交给保理商，保理商对应收账款进行验证
（3）保理商对供应商进行资质核查
（4）保理商按照一定比例对供应商应收账款进行贴现
（5）应收账款到期时保理商和买家进行结算
基本步骤：
反向保理（reverse factoring）:也称为逆保理，主要适用于与焦点企业有大量稳定贸易往来的小微企业以及客户信用评级比较高的小微企业。就是银行与焦点企业之间达成的，为焦点企业的上游供应商提供的一揽子融资、结算解决方案。针对的是焦点企业与其上游供应商之间因贸易关系产生的应收账款。
（1）保理商是对作为供应链焦点企业的买家进行风险的评估而不是对供应商进行信用评估
（2）由于对买家比较了解，保理商可以选择买家同意支付的应收账款进行融资，降低了整体风险
反向保理与普通保理的根本区别在于：
（1）票据代收：客户可对池内票据发起托收申请，在票据池可用担保额度足够时，商业银行将托收款项转入客户结算账户。
（2）池内票据信息管理：客户可从银行每日获取上一日票据池业务信息，包括入池托管、入池质押、票据出池、新开票据的数量与金额以及剩余可用额度等信息。还能通过银行柜面或者银企互联渠道查询与银行签订的票据池协议信息。
（3）票据质押：客户将商业银行认可的低风险银行承兑汇票加入票据池进行质押，按照一定比例形成可用质押额度，该可用质押额度与票据池的保证金共同组成票据池可用担保额度。入池质押贴现申请，在票据或保证金的变化会影响可用担保额度。
（4）票据贴现：客户可对池内票据发起贴现申请，在票据出池后进行贴现。
（5）票据转让：客户可对入池托管的票据发起转让申请，在票据出池后背书转让给供应链下游的企业
票据池业务主要功能模块及作用：
票据池授信：供应链金融中的票据主要指的是商业票据，票据业务是银行或其他金融机构向企业提供包括票据管理、托收、授信等在内的一系列结算与融资服务。票据池授信是指企业将收到的票据进行质押或直接转让后，纳入银行授信的资产支持池，银行以票据池为限向企业授信。
票据池授信业务流程
（1）出口应收账款池融资。
一是零抵押、零担保，降低了企业的融资难度，同时由于风险分担给保险公司，银行可以根据自身经营情况给出口企业提高授信额度或增加直接融资，从而为企业及时获得银行融资增加了新的渠道和手段。
二是充分提现专业分工、风险分散原则，银行和保险公司可以充分发挥各自的优势，分担不同方面的风险，从而更好地实现对风险的分散。
三是融资成本低，降低汇率风险
特定：
出口信用险项下授信的业务流程
（2）出口信用险项下授信
出口企业的特殊供应链金融形态
应收账款融资的主要方式
反向保理业务流程
4.1.1应收账款融资的背景
4.1应收账款融资
资金占用成本实际上是资金的机会成本。既这笔资金使用在其他选择中时可以获得的收益。
资金的使用成本即企业通过债券融资和股权融资所获得资金的综合资本成本。
库存成本占整体供应链运营成本的30%以上。其中关键是库存商品的资金占用成本与使用成本。
为了保证生产销售的稳定性，企业不得不保有大量的库存应对市场变化
希望尽快将库存转变为现金流，维持自身运营的持续性。
缺乏良好融资渠道的中小企业的两难境地：
4.2.1 库存融资的背景
流程：银行委托第三方物流公司对客户提供的抵抵押的商品进行监管，抵质押物不允许以货易货。客户必须打款赎货。
流程图：
适用群体：除了存货以外没有其他核实的抵质押货物的客户，而且客户的销购模式为批量进货、分次销售。
（1）静态抵质押授信：指客户以自由或第三人合法拥有的动产为抵质押的授信业务。
静态抵质押授信是货押业务中对客户要求客户较苛刻的一种，更多地适用于贸易型客户。
适用群体：库存稳定、货物品类较为一致、抵质押物的价值核定较为容易的客户。同时对于一些客户的存货进出频繁，难以采用静态抵质押授信的情况，也可以运用该产品。
（2）动态抵质押授信：本身是延伸产品，银行对于客户抵质押的商品价值设定最低限额，允许在限额以上的商品出库，客户可以以货易货。
简介：仓单质押是国内运用较为成熟的一种供应链融资方式。最早出现在英国历史上出现的银矿仓单。
标准仓单：指符合交易所统一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后，签发给货主用户提取额商品、并经交易所注册生效的标准化提货凭证。
适用群体：适用于通过期货交易市场进行采购或销售的客户以及通过期货交易市场套期保值、规避经营风险的客户。
特点：对客户来说，标准仓单质押手续简便、成本较低。对银行来说，成本和风险较低，标准仓单流动性强，有利于在客户违约情况下对质押物的处置。
标准仓单质押授信是指客户以自由或第三方合法拥有的标准仓单为质押的授信业务。
特点：鉴于仓单的有价证券性质，出具仓单的仓库或第三方物流公司需具有很高资质、（具体需要查询想关法律法规）
普通仓单质押授信：指客户提供由仓库或其他第三方物流公司提供的非期货交割用仓单作为质押物，并对仓单作出质背书银行提供融资的一种银行产品。
仓单质押可以分为标准仓单质押授信和普通仓单质押交割授信，其区别在于质押物是否为期货交割仓单。
（3）仓单质押授信
库存融资的形式主要分为：
4.2.2 库存融资及其类型
4.2库存融资
什么事预付款融资：指在上游企业承诺回购的前提下，由第三方物流企业提供信用担保，中小企业以金融机构指定仓库的既定仓单向银行等金融机构申请质押贷款来缓解预付贷款压力，同时由金融机构控制其提货权的融资业务。
4.3.1 预付款融资的内涵
（1）对上游客户的发货、退款和回购等履约能力
（2）在途风险的防范、损失责任的认定
（3）货入库环节的控制
考察风险组要注意：
1、先票/款后货授信：指客户（买方）从银行取得授信，在交纳一定比例保证金的前提下，向卖方议付全额货款；卖方按照购销合同以及合作协议书的约定发送货物，货物到达后设定抵质押作为银行授信的担保。
适用范围：适用于一些特殊的贸易背景，比如客户为了取得大批量采购的折扣，采取一次性付款方式，而厂家因为排产问题无法一次性发货。或者客户在淡季向上游打款，提供上游生产所需的流动资金，并锁定优惠的价格，然后在旺季分次提货用于销售。主要针对商品采购阶段的资金短缺问题。
特点：对客户而言，大批量采购可以获得价格优惠，有利于锁定价格风险，由于货物直接由上游监管，省却了监管费用的只出。对买方实现大笔预收款，缓解流动资金瓶颈，锁定未来销售，增强销售的确定性。对银行，将卖方和物流监管合二为一，简化了风险控制维度的同时，引入卖方发货不足的退款责任，直接解决了抵质押物的变现问题，焦点企业介入较深，有利于银行对焦点企业自身资源的直接开发。
风险关注点：需要详细评估企业的资信和示例，另需要防止企业过度占用客户的预付款，并挪作他用。
2、担保提货（保兑仓）授信：担保提货是先票/款后货授信产品的变种，即在客户（买方）交纳一定保证金的前提下，银行贷出全额货款供客户向焦点企业（卖方）采购用于授信的抵质押物。随后，客户分次向银行提交提货保证金，银行再分次通知卖方向买方发货。卖方就发货不足部分的价值向银行承担退款责任。
适用群体：适用于进口大宗商品的企业、购小区到稳定的专业进口外贸公司，以及需要扩大财务杠杆效应、降低担保抵押成本的进口企业。
（1）关注不同类型的单位对货权控制的有效性；
（2）根据不同情况，为在途货物购买以银行为受益人的保险；
（3）续做押汇的情况下，关注到货到入仓监管之间衔接环节的货权控制；
（4）做好客户弃货情况下的应急预案
风险管控关注点：
3、进口信用证项下未来货权质押授信：指进口商（客户）根据授信规定交纳一定比例的保证金后，银行为进口商开出信用证，开通过控制信用证项下单据所代表的货权来控制还款来源的一种授信方式。
特点：它以银行信用弥补了商业信用的不足，规避了传统人民币结算业务中的诸多风险。同时，信用证也没有签发银行承兑汇票时所设的金额限制，是交易更具弹性，手续更简便。
国内信用证项下打包贷款：指银行应卖方（国内信用证受益人）的申请，以其收到的信用证项下的预期销货作为还款来源，为解决卖方在货物发运钱，因支付采购款、组织生产、货物运输等资金需要而向其发送的短期货款。
（1）货权单据选择的法律有效性；
（2）跨行操作关注不同银行的国内信用证管理办法的差别；
（3）与交易双方明确争端解决的参考制度和办法；
风险要点：
4.国内信用证：指在国内企业之间的商品交易中，银行依照卖方（客户）的申请开出的凭符合信用证条款的单据支付货款的付款承诺，国内信用证可以解决客户与陌生交易者之间的信用风险问题。
（1）免除了手续费，且贴现利率一般而言低于贷款，因此融资成本较低；
（2）由于银行保贴函的存在，对出票方形成了信用增级；
（3）不用签署担保合同等其他文件，使用简便；一方面可以控制资金流向，另一方面票据责任形成了隐形连带担保，从而降低了操作风险和操作成本；
特点：
5.附保贴函的商业承兑汇票：实际上是一种授信的使用方式。由于票据当事人在法律上存在的票据责任，构成了贸易结算双方简约而有效的连带担保关系，因此可以作为独立的融资形式存在。
4.3.2 预付款融资的主要类型
4.3预付款融资
4.4.1战略关系融资的理论背景
概论：这里所说的融资不是为了将来获取利益而增加额外融资，也不是企业集群融资，而是供应链参与企业之间基于长期合作关系形成的新人而进行的融资活动
特点：银行在融资过程中由于对供应链以及交易关系缺乏了解而仅仅成为资金来源（甚至有些情况并没有银行参与），供应链中的参与企业是融资服务的组织者，目的是通过引人融资加深彼此之间的战略合作关系，为未来的价值创造打下基础。
业务流程图
4.4.2战略融资的主要邢台
4.4 战略关系融资
第四章 供应链金融交易单元与形态
供应链金融形态总结
简介：生产性服务是指生产者为满足中间需求、向外部企业或其他组织的生产活动提供中间投入的服务，用于进行商业运作和进一步生产，而非主要用于满足最终直接消费和个人需求的行业。
行业特点：具有很强的专业性、信息传递性，生产性服务业通常包括知识密集型、技术密集型和资本密集型的产业。
5.1.1生产性服务业的概念
首先，信息技术进步是推动生产性服务外部化的主要动力。一方面提高了制造企业生产流程、流通过程的专业化程度，增加了生产的迂回环节，而且各环节的相互依赖性减弱，有利于降低企业成本；另一方面，信息技术是服务的存储与交易成为可能，能够实现远距离服务贸易，降低了交易成本，推动了服务业产业化的进程。
其次，知识资本和生产过程的迂回化使生产性服务业成为工业生产中间投入的重要部分。关注于核心能力与核心业务的发展的企业更乐意便利地从市场上获得那些需要专业知识和专业技能的服务。
第三，全球产业转移为生产性服务业创造了发展空间并扩大了市场需求。由于制造业的全球转移，一方面要求有相应完备的服务业来整合世界的生产企业，便于实现对制造业的控制与运行；另一方面，两端高附加值的部分，留在发达国家发挥着支持已转移出去的低附加子行业。
最后，巨大的市场需求规模间接促进了生产性服务业的发展。
行业产生的因素：
5.1.2生产性服务业的产生与发展规律
首先表现在以服务为主导的制造业价值链中的生产服务的绩效在增加
其次越来越多优秀的生产企业从“生产为中心”向“以服务为中心”的过渡
最后服务为导向的制造业还体现在越来越多的制造企业进行“外包”或“服务剥离”
5.1.3 生产性服务业与生产运营的关系
5.1生产性服务业的概念及趋势
业务流程导向型服务:指企业通过将业务活动整合到客户服务价值链或业务流程中，对一系列在逻辑上相关的合作性或交易性的活动进行协调，最终实现客户价值增值
技术应用整合型服务：这类服务提供从基本产品到系统的微调再到特制的技术服务，它要求企业能够柔性地响应客户差异化和动态化的诉求，根据客户企业特定需求提供技术或产品解决方案
打包：指一揽子提供对象性和知识性资源
系统集成：指通过提供总计解决总体解决方案实现综合价值。
系统集成打包型服务：指企业通过整合资源、能力和知识全方位满足客户就特定时间或问题所提出的价值诉求。
生产运营服务化战略的三种形态
生产运营领域的服务化战略可以分为三种形态：
5.2.1 生产运营领域的服务化战略
生产运营领域供应链金融的模式
5.2.2 生产运营领域供应链金融服务的差别化模式
5.2 生产运营领域服务化战略与供应链金融类型化
简介：指服务运营商充分运用信息技术和互联网，通过对外部资源进行整合运作，运用金融资源，参与到客户的订单执行中，实现从原材料采购到加工生产、分销物流以及进口贸易的高度整合服务，帮助客户打造贯穿客户产业的，从方案商到原材料供应商、从制造商到渠道商的完整的生产运营体系。
第一，借助于服务生的流程整合大大降低了生产运营中潜在的交易成本，实现了生产的高效率；
第二，缩短了客户的现金流量周期，提高了资金运营的效率；
第三，可以使客户转型与产品研发或擅长的运营活动，外包自己无法陈丹的生产运营活动
对于客户来说的优势：
第一，通过渗透到客户行业，帮助组织进行虚拟生产，真正成为客户必不可少的战略合作伙伴；
第二，通过金融与生产经营的结合，实现了金融与管理活动的效益最大化；
对金融服务提供商来说的优势：
第一，服务提供商应当非常熟悉客户行业，了解其经营特点以及行业运行的规律；
第二，具有很强的生产组织以及管理能力，特别是流程设计和质量管理能力；
第三，建立良好的信息网络系统，能有效组织生产经营活动，并同步管理控制分散在不同地区的生产者；
第四，具有良好的资金调配能力以及风险管理能力；
成为流程化陈烨金融服务提供商的前提条件：
特点：这类服务市场较大，客户也较为分散，对于创捷而言，由于这类服务属于基础性服务，因此不会对客户和行业进行区分，只是按照业务的规模收取相应的服务费。可模仿性较强，平均利润率较低，所以只是客户服务的基盘，企业的竞争战略是通过成本领先获得相应优势。
第一个层面是供应链执行业务，即为客户具体操作和执行供应链运行中的基础活动，诸如进出口通关、国际国内物流活动、仓储管理、保税物流以及销售执行等。一般而言，这类服务市场较大，客户也较为分散，对于创捷而言，由于这类服务属于基础性服务，因此不会对客户和行业进行区分，只是按照业务的规模收取相应的服务费。
特点：这类服务需要创捷具有专业性的知识和能力，并且在行业管理上具有相应的才能和经验。从目标客户来看，主要是行业内具有潜在竞争力的成长型企业，这类企业一方面具有很强的设计和技术能力，完全能在相应产品领域内成为专家，另一方面目前规模有限，尚无能力和资金自己组织管理整个产业生产供应链，而这些条件正是创捷发挥作用的空间，其自身的优势与客户劣势之间形成了良好的互补关系。
第二个层面是供应链集成业务，这也是创捷供应链金融施展的关键，它为客户带来的价值包括虚拟生产组织管理、国内深度分销以及全球化的采购。
特点：这类业务主要是为客户提供一体化的供应链解决方案，包括流程规划、网络设计、园区软硬件筹划、资金全面解决方案设计等，使创捷真正成为供应链服务集成商。
第三个层面是供应链方案服务，这是创捷未来发展的方向。
创捷供应链商业模式分为三个层次：
创捷的供应链商业模式
SRM：SRM是供应链关系管理(supplier relationship management)的英文缩写，SRM是用来改善与供应链上游供应商的关系的。它是一种致力于实现与供应商建立和维持长久、紧密伙伴关系的管理思想和软件技术的解决方案。它旨在改善企业与供应商之间关系的新型管理机制，实施于围绕企业采购业务相关的领域，目标是通过与供应商建立长期、紧密的业务关系，并通过对双方资源和竞争优势的整合来共同开拓市场，扩大市场需求和份额，降低产品前期的高额成本，实现双赢的企业管理模式。同时它又是以多种信息技术为支持和手段的一套先进的管理软件和技术，它将先进的电子商务、数据挖掘、协同技术等信息技术紧密集成在一起，为企业产品的策略性设计、资源的策略性获取、合同的有效洽谈、产品内容的统一管理等过程提供了一个优化的解决方案。
WMS：WMS仓库管理系统是通过入库业务、出库业务、仓库调拨、库存调拨和虚仓管理等功能，综合批次管理、物料对应、库存盘点、质检管理、虚仓管理和即时库存管理等功能综合运用的管理系统，有效控制并跟踪仓库业务的物流和成本管理全过程，实现完善的企业仓储信息管理。
TMS：TMS货物运输管理系统能够满足货物运输的整个业务流程，提供总站以及各个线路站点从接货到开托运单、管理发货库存、运输、车辆、司机、客户、货品管理、到站确认、货损货差管理、配送、自提、中转、管理提货库存、财务交款等各个环节与要素，支持短信发送、邮件发送、日志查询、GPS车辆定位管理、条形码管理等，同时提供详细的统计分析汇总功能。
bank系统：Bank系统是网上银行或银行渠道服务中的一种高级的接入方式，主要的服务对象是业务量大、财务管理制度完善、具有一定IT开发和运用能力的大型企事业单位。银企直联实现了银行系统和创捷供应链公司财务系统的有机融合和平滑对接，用户通过登录自身的财务系统即可完成信息查询、转账支付、代发代扣、电子票据、电子商务等业务操作。
QP关系系统：QP关务系统能让创捷供应链的数据与报关行以及海关三者之间有效地连接起来，减少了二次人工录入的出错率，降低了报关单退单率，提高客户通关的工作效率，提高了与海关的协调能力。
ESCM平台简介：ESCM平台数据交换系统除了SAP（即ERP）系统、OA（办公自动化）系统以及CRM（客户关系管理）系统外，还包括了支撑供应链活动
E-SCM系统业务架构
创捷虚拟生产融资解决方案
（1）A客户创新设计出产品后，与下游客户（大多数为海外客户）进行协商，在确定所有的技术参数后，形成该产品的买卖协议
（2）A客户与创捷形成合作关系，创捷代A组织管理产品的生产。
（3）A的海外客户直接向创捷下达具体的采购订单，并支付部分款项。
（4）A根据产品设计的要求以及与海外客户协商的参数，指定关键零部件以及相应的供应商（诸如芯片等）
（5）对于A指定的零部件和供应商，创捷对A融资，向供应商付款，开具发票，实施采购（境外供应商采购由其境外公司香港创联操作，内地供应商由其国内主管生产管理的五洲通科技操作）。对于非指定零部件，由创捷寻求供应商，并在认证资质合格的基础上，付款开票进行采购
（6）由创捷组织物流将所有零部件运至资质合格的通信产品组装厂
（7）支付加工费后，开具发票，组装厂按照工艺工程要求组装生产产品
（8）组装厂出产成品之后，创捷会同A客户联合进行质量检验，直至查验合格
（9）组装工厂出货给创捷（事实上想出货至五洲通科技，然后至创捷供应链）
（10）创捷组织操作通关商检，以及与银行议付、结汇、退税等活动，并且将产品分销至海外下游客户处
（11）在A与其客户完成交易后，将服务费付至创捷供应链，完成虚拟生产全过程
流程：
创捷流程化的产业金融解决方案-虚拟生产
案例：深圳创捷供应链公司
5.3 流程化产业金融服务模式
第一，有利于自身产业供应链的建设和发展，特别是稳定上下游关系；
第二，促进商流、物流、金融三个环节高效融合，拓展了产品和业务发展的空间，有效降低单纯供应或销售存在的潜在风险；
第三，拓展产业服务化的空间和领域，更好地通过金融夯实自己的产业供应链，同时通过产业供应链的发展，进一步带动金融资源的增值。
对于供应商的优势：
对于金融服务对象的优势：产品和服务的结合更加有利于客户投入到生产经营和市场开拓的活动中，降低了客户的运作成本，增强了其对服务企业以及产品的信心，并且有利于买卖双方形成长期稳定的合作关系。
第一，自身产业供应链网络的建成和成熟，特别是具有完善的供应商和客户管理体系；
第二，服务商具有较强的技术、设计和产品运营能力；
第三，自己承担相应的风险，并且管理供应链金融风险；
第四，企业自身具有强大的信誉和资源。
从事定向化产业金融服务的前提条件：
简介：定向化产业金融服务是指金融服务提供商（即焦点企业）凭借自身的产业供应链，特别是供应或分销关系，以企业的上游供应商和下游客户为特定对象，以自身设计、生产的产品和业务为依托，并且通过产业供应链服务化，尤其是金融资源的运用，实现产业供应链的顺利运营，稳定上下游关系，促进产品和业务的发展，同时拓展供应链服务化的空间。
概论：在陕鼓与客户签订产品购销合同的基础上，银行应陕鼓的申请，在陕鼓客户企业具备还本付息能力并支付此项贷款利息的前提下，向陕鼓发放按季等额还款的贷款，用以支持陕鼓向客户企业提供卖方信贷。在陕鼓客户企业无法支付货款或贷款利息时，由陕鼓与其配套企业回购产品，以降低产品销售和贷款风险。
采用的前提：银行对陕鼓融资项目的专项授信，产品属节能环保产品范围，适用于有融资需求的战略合作伙伴、优质客户、重大项目、首台首套国产化项目、占领市场制高点的项目。
陕鼓卖方信贷买方付息模式
（1）“卖方信贷买方付息”融资模式
概论：指在陕鼓与客户签订产品购销合同的基础上，客户按照商务合作约定，在产品发货前原则上向陕鼓支付不低于40%~60%的货款，在陕鼓、客户与银行签订三方协议，客户与银行签订借款合同和抵押合同，并办理资产抵押登记、公证和保险手续后，由银行向客户提供贷款，用以偿付陕鼓剩余购货款，客户按贷款合同约定向银行按月付息，按季等额归还本金的融资服务模式。
采用前提：银行对陕鼓融资项目的专项授信，产品属节能环保产品范围，适用于有融资需求、信用状况良好(银行信用AA级以上)的企业，特别是中小企业等
特点：通过节能环保产品的专项授信，实现银行业务跨地域运作。借款人的主体是客户，陕鼓和配套企业仅承担设备回购保证，从而降低陕鼓和配套企业的风险;客户以产品做抵押、陕鼓以及配套企业以信用做担保，降低融资成本;陕鼓和配套企业在短期内以现款方式收回全部货款，降低应收账款。
陕鼓的金融机构部分融资模式
（2）金融机构部分融资模式
概论：在陕鼓与客户签订产品购销合同的基础上，客户按照商务合同约定，在产品发货前原则上向陕鼓支付不低于A%(A=40~60)的货款，剩余货款通过银行由陕鼓和配套企业向客户提供委托贷款，用以抵付购货款，客户按照委托贷款合同约定归还本息的融资服务模式。
采用前提：该模式的前提是陕鼓与配套企业有较充裕的自有资金，银行对陕鼓融资项目提供专项授信，产品属节能环保产品范围，适用于有融资需求的优质客户
特点：该模式一方面通过客户企业抵押、陕鼓和配套企业回购的途径，有效降低各方的市场风险;另一方面，通过委托贷款，陕鼓和配套企业能够获得较高的贷款利息收益，且促进客户与陕鼓、配套企业之间的产品、服务交易，从而达到多方共赢的目的。
委托贷款融资模式
（3）委托贷款融资模式
主要模式有三种：
陕鼓供应链金融解决方案。陕鼓供应链金融主要是向购买陕鼓设备及服务的企业（及客户）提供全面综合性的融资服务
案例1——陕西鼓风机有限公司的供应链金融服务
联想供应链金融服务与管理框架
概论：该模式是在联想与下游客户之间签订购销合同的基础上，将应收账款转让商业银行或保理进行贴现，同时商业银行或保理给予下游客户授信，指定购买联想产品服务，到期后客户还款于商业银行或保理。
特点：银行或保理要承担风险管理以及提供资金的作用；客户需要承诺购买联想产品服务，同时按时支付货款；而联想需要及时掌握下游客户的运营，与金融机构分享信息，并根据实际状况通过金融机构为下游融资，解决资金不足问题，同时拓展自身的产品和服务销售。
联想保理融资模式
① 保理融资服务模式
概论：该模式需要联想与金融机构以及下游客户三方之间形成合作协议，并且在与金融机构充分分享、沟通运营管理信息，将所供货物送至金融机构指定监管库或第三方。在下游客户交付一定保证金的基础上，金融机构给予下游客户授信，并且在逐笔交付保证金或抵押物的条件下，金融机构通知发货，客户与联想之间核销货款。
特点：该模式帮助下游客户解决资金不足的问题，有力地拓展了自身产品的销售。而对下游客户来讲，借助于联想的信誉，可以以较少的保证金获得资金融通，而且实现了联想产品经营的规模经济，有利于从上游联想处获得更好的交易条件。从银行的角度看，通过与联想之间的合作与信息沟通，有效地将金融业务渗透到了联想的供应链运营中，并且借助于监管方或第三方的货权管理有效地控制了风险。
联想保兑融资模式
② 保兑融资服务模式
主要模式：
联想供应链金融解决方案。联想针对供应链中的供应商以及一二级分销、经销商提出了全面供应链金融解决方案，特别对于下游分销、经销商提出了金融服务和管理的整体框架。
案例2——联想的供应链金融服务
5.4 定向化产业金融服务模式
简介：整合化的产业金融服务模式结合了流程化产业金融服务和定向化产业金融服务两种形态，一方面既从产业链流程上实现了从原料采购到加工生产、分销物流以及销售全过程的高度整合，帮助客户形成产业化、组织化、标准化的生产经营体系；另一方面，也充分结合了服务运营商自身的技术和产品，通过金融性服务，保障自身供应链运行的高效率和效益，稳定上下游关系，促进产品和业务的发展，在为上下游服务的同时，进一步拓展自己发展的空间。
一是由于生产要素的特殊性和复杂性，加之各要素市场的集中度差异较大，造成买卖双方要想了解交易对象的实际需求和状况是非常困难的（即现货市场的信息都是非常有限的），这也就是所谓的有限理性；
二是在某些时候存在着机会主义动机，亦即利用信息不对称侵害交易对方的利益；
三是由于各种非经济因素的影响，生产和分销企业之间的交易存在着诸多的不确定性和少数情况，很多时候交易往往受制于相互之间的个人利益、关系等等因素，加之契约是分布在不同时间、地点随机进行的，使得交易费用也维持在较高水平。
交易成本往往是由供应链运行的长度和复杂度带来的
第一，由于高度的流程整合使得交易成本得以下降。
第二，由于定向化的服务使得特定技术和产品的运用得到保证，能够使客户更好地了解、使用服务运营商的产品、技术，真正让产品技术和服务结合起来，同时客户还能专心于自己的生产经营，也稳定了供需关系。
对于服务对象的益处：
一，服务运营商具有良好的管理能力，特别是供应链设计、组织和运营能力；
二，服务运营商不仅擅长于生产领域内的管理，而且也具有很强的渠道、市场拓展能力；
第三，服务运营商自身的产品和业务能力较强，并且有着很好的产品线和资源；
第四，服务运营商能很好的获取或拥有金融资源，并且具有将金融资源结合到供应链运营中的知识和智慧；
第五，服务运营商有着良好的风险管理能力，能分散和降低供应链金融运行中的潜在风险。
实现整合化的供应链金融服务所需具备的条件
一是要从单纯的资源依赖型向技术密集型转移，依靠农业技术推动农业生产率的提高；
二是从盲目的农作物生产向市场导向型运作转移，亦即将生产与市场紧密相连，用市场的力量推动农业生产的发展，特别是发挥市场信息的指导作用，从而使农业生产从原来盲目的种植生产转向基于市场规律的生产运营
三是由传统的第一产业向大农业的方向转移，即不再是单一的农业生产，而是农业生产、产业加工和产业服务三大产业的高度融合；
四是由单一的劳动要素向综合性现代化要素的转移
五是由单一农户式经营向组织化的生产经营转移。
改变模式的主要表现：
一是农业生产环节的长期性和复杂性。农业生产过程具有较长的周期，并且涉及众多的经营活动，因此如何跨越时间与资金回报之间的矛盾成为了农业产业供应链需要解决的问题。
二是农业产业链的物流运行和管理也是一个需要关注的问题。农产品是有生命的动物性与植物性产品，在物流过程中存在包装难、装卸难、运输难、仓储难等问题，而且有些农产品由于其物理性质决定需要特定的物流条件（如冷链），现代物流是联系生产和消费，城市与乡村的纽带，是农业现代化的标志。然而现代物流体系的建立需要大量的资金支持和投入，需要通过金融的支撑建立起完善的物流系统。
三是农业产业链的建立关键在于如何贯通农业生产与农产品市场。如今农业产业链存在的问题不仅仅在于生产、分销，更在于销售、营销与渠道环节，还在于如何将分散的农业生产与组织化的市场结合起来，即如何及时将农产品转化为销售回款，满足下一步农产品生产经营所需的资金。
农业供应链运行的过程中，面临着一系列的障碍以及资金上的挑战，这主要表现在：
农业是运用整合化供应链金融服务的典型行业之一。中国的农业长期以来一直保持一种传统的运作方式，即以小农作业为主，完全的资源依赖性农业。
六和的供应链金融模式（封闭市场）
特点：从中小养殖企业的视角看，解决了自身资金不足的问题，并且保障了养殖过程中及时获得所需的生产要素，与此同时，由于解决了产品的销售和渠道，经济利益有了较好保障，亦即既降低了养殖生产经营过程中的交易成本，同时也实现了自身的经济收益。对于六和而言，这样的供应链金融模式一方面保证了经营生产要素的稳定销售，同时为指定的肉食加工企业以及下游国际食品连锁保障了稳定、高质量的供应，另一方面实现了供应链金融拓展的效益，并且为打造安全、可信赖的养殖供应链奠定了基础。
六和的供应链金融模式（开放市场）
案例：新希望六和集团的供应链金融服务
5.5.1 中国农业产业链现状与供应链融资需求
5.5 整合化产业金融服务模式
第五章 生产与运营领域的供应链金融创新
一方面威胁了传统意义上流通企业的生存，
另一方面却又为流通企业的再生提供了广阔的空间。首先，随着零售连锁化的推进，
与生产商的不断发展威胁了流通商生存相并行，零售业态近几年的发展也对流通企业的立足带来了巨大的压力。这主要反映在零售连锁和多渠道经营方面，特别是网络销售出现了长足的发展。
传统流通企业的生存威胁随着供应链管理环境下产销联盟的兴起和发展而日益加剧，其原因是流通商所介入的多环节流通体制产生的问题不仅大大增加了流通费用和相应的成本，更是放大了整个产业链中的波动幅度，增加了生产商的经营风险，亦即供应链中的“牛鞭效应”。产生这种状况的主要原因在于传统的经营流程和物流管理方式造成环节越多，波动越大。
亚马逊与其他多渠道零售供应链成本差异
第一，供应链运营能力。这种能力反映的是流通企业面向市场在分销物流运作中所表现出来的能力和绩效，包括产品可得性或库存控制能力（既通过流通企业的采购、备货以及库存管理，既能有效地控制成本，又能较好地应对客户企业的产品诉求，实现较高的产品满足率）、管理订单周期时间能力（即流通企业凭借着自身的信息系统快速处理和履行客户订单）、分销系统的柔性和网络运营能力（即流通企业具有健全的服务网络和物流中心，能灵活处理各种产品的流通作业）、客户应变能力（及时迅捷地应对客户的变化，调整自己的战略）和信息处理能力，因此，流通企业能高效率高质量地完成客户服务是供应链运营能力的直接表现。
第二，关系维系和拓展能力。这种能力主要指流通企业与供应商或下游客户之间的关系建立和发展能力，这种体系的建立能稳定流通供应链的结构，并最终实现良好的分销绩效，而且这种绩效是超越于单个企业之外的关系性租金。这种关系能力首先表现为专用性资产投资，只有企业愿意做出关系性特定资产的投资，才有可能从供应链中提高经营绩效。这是因为有效的企业经营产品结构会增强客户的满意度，进而实现良好的财务绩效。
第三，交易流程建构能力。这种能力反映了供应链交易流程的顺畅度和市场拓展程度。 基于供应商产品质量、可靠性的供应管理，对分销服务乃致企业的绩效都具有较大影响性。
现代意义上的流通企业，应当具备如下三种能力：
第一，提高预测精确度。传统上，供应商和下游客户分别利用多种模型和数据变量预测商品需求。
第二，更快、更准确的物流服务。这包括更少量、更频繁的订单、电子交易、更短的供应商前置时间。
第三，更好的库存状况。贸易商不断致力于保持降低存货水平和增加销售需求之间的平衡。
第四，提高渠道的灵活性。LDB分析通常能使企业了解系统支持的渠道类型和数量。帮助上下游企业掌握可以运用的渠道资源和数量，同时充分利用现有的系统结构来满足相关业务的分销和市场开拓。一方面极大地提高了渠道分销的效率，降低客户企业盲目投资渠道产生的费用成本；另一方面，又充分拓展了渠道的市场空间，使得经济效益得到最大程度实现。
第五，强大的信息链接。
LDBs：流独特性业务，分析通常会产生几个优化供应链绩效的战略目标：提高预测准确度，更快更准确地持续补货，保持更好的库存状况、灵活的渠道能力和强大的信息链接。
6.1 贸易与流通领域变革与物流独特性业务
一方面离岸生产使得任何一个企业都有可能利用全球的优势资源，从而大大降低成本，并且集中资源和能力聚焦于自身的核心竞争力，创造价值。
另一方面在互联网和新技术的推动下，任何企业都能融入到国际分工的行列中，将生产出来的产品销售全球，或者消费来自其他国家生产的产品。
一是第三方信息和沟通渠道缺乏，某些试图寻找离岸外包接包对象的公司往往由于缺少丰富、及时的客户信息而放弃外包。而希望接受离岸外包业务或服务的企业，尤其是中小型企业，在品牌宣传和信用档案方面还有所欠缺。这些供需矛盾极大地影响和限制了企业全球化业务的快速发展。
二是全球生产和贸易双方所处国家和地区的管理制度和企业文化仍然存在各种差异，这种差异会影响全球化经营合作过程中的产品制造和服务提供。
三是在全球化经营的过程中，由于一些政策壁垒的影响，使得生产经营流程呈现出较高复杂性。
实际的生产和经营中却存在着大量的障碍和冲突
全球生产贸易超网络模型
(1)广度——全球化的网络运营。产业链的组织方式正在逐渐从区域向全球化生产经营转变。
协同商务内容分为四个方面，包括信息与知识共享（information and knowledge sharing）、业务整合（business intergration）、建立合作社区（community building）和商务交易（business transaction）。
一是企业内部信息和资源的协同，即各部门之间的业务协同，不同业务指标和目标之间的协同，以及各种资源约束的协同。
二是企业内外信息资源的协同，即整个供应链的协同，其关注点在于企业供应链及跨企业供应链间各种业务的协同与互动，通过改变业务经营模式和方法来达到对资源的充分利用。
三是价值网协同，即构成价值网节点的各成员单位，如将产业链上下游企业、政府部门、行业协会和其他中介服务机构等相关利益体组合在一起，协同为顾客创造价值，其本质是社会资源最优化。
协同”有三层含义
协同商务模型
（2）深度——基于信息化的协同商务。协同商务（collaborative commerce，CCommerce)是指将具有共同商业利益的合作伙伴整合起来，主要是通过对整个商业周期中的信息进行共享，实现和满足不断增长的客户的需求，同时也体现企业本身的能力。
一是帮助确定市场区域，深度分销的关键在于如何确立市场区域，划定市场区域的原则是必须兼顾配送服务半径和基本利润；
二是帮助确定客户，使得产品和服务能有效地到达目标市场；
三是帮助确定相应的产品和品牌，这一决策需要根据不同市场的竞争态势、市场状况及企业的经营策略、产品策略，确定各市场不同通路的主导产品及策略，确保在策略上的适配性；
四是帮助确定通路差价，定好层次分明、分配合理的通路价差体系，这是深度分销的核心；
五是帮助根据不同的市场、不同的产业业务确定相应的组织结构和经营方式，特别是对物流体系的建立和运营、网络路线的建立、有效的沟通以及销售环节的把控等。
贸易和流通商实际上可以在市场的精耕细作中发挥很大的作用
深度分销模式
（3）长度——实现产业深度分销。产业供应链发展还有一个很重要的方面就是深度分销。
综合性产业服务示意图
协同商务与市场拓展能力
（4）幅度——综合性的产业服务
6.2 贸易流通领域供应链金融类型化
首先，贸易流通企业能与产业链上下游企业形成紧密的合作关系，彼此信任；
其次，贸易流通企业具有良好的物流运营能力，或将优秀的第三方物流整合进来从事物流综合管理的能力；
第三，贸易流通企业本身具有良好的资金融通能力和风险承担能力
前提条件：
国际货运代理是指接受委托人的委托或授权，代办各种国际贸易、货物运输所需要的托运、提货、存仓、报关和保险等环节的操作性业务。越海通过与国际船运公司、航空公司建立战略伙伴关系，确保船期、航班与舱位。通过香港、深圳和上海的专业操作团队，提供包括揽货、托运、定舱、仓储、中转、集装箱拼装拆箱、结算运杂费、报关、报检、保险、内陆分拨派送、多式联运等服务，可实现门到门、点到点的运输，并配以集运或配送服务。
贸易流通服务涉及进出口代理，即利用其国际贸易的经验，特别是熟悉国际贸易单证业务、进出口贸易及外汇核销政策，以及海关清关及进出口检验检疫操作规程，为客户提供“双抬头进出口代理”服务，客户进口时只需“下单、收货、付款”，出口时只需“接单、备货、收款”，其余则由越海的业务操作流程来完成。服务内容包括：代理进出口报关，垫付进口关税及增值税款、出口退税款；代理进出口检验检疫手续；代理换单，办理提货手续；收付款、外汇收支及外汇核销安排等。
越海的VMI&JIT
VMI是指以客户和供应商双方都以实现成本最低为目的，在共同的协议下由供应商管理库存，从而降低物流和仓储费用，提高配送效率。
国际采购是指利用全球的资源，在全世界范围内寻找供应商，寻找质、量最优、价格合理的产品与服务；国际分销是指利用全球性的网络，将产品与服务提供给世界各地的消费者。越海国际采购与分销平台，利用保税物流园区相关优惠政策，为客户提供国内外两种资源和相应的服务
供应链金融服务包括代缴关税、付款保函、代开信用证、 TT代付货款、代缴进口增值税、代开银行承兑汇票等
越海的供应链服务模块包括：运输配送、国际货运代理、进出口代理、VMI仓储、保税物流平台、国际采购分销、供应链金融和销售渠道管理
流程图
一是通过越海的全程物流监管和运作，降低了飞利浦以前分散物流外包而产生的交易成本，并且保证了产品分销物流过程中的质量和安全；
二是借助于越海的融资行为，及时回笼了资金，规避了由于下游客户资金短缺、分期付款而造成应收账款过高的问题，加速了现金流。
实现了两个方面的利益
一方面及时保障了企业以较低成本获得所需的飞利浦产品，避免了过去由于过多的物流和中间环节产生高额的交易成本；
另一方面越海的融资行为帮助经销商解决了无法向飞利浦支付全额货款、资金短缺问题，在保障产品供应的基础上，又能享受批量采购的利益优惠
终端经销商而言
越海—飞利浦供应链金融模式
案例1——越海供应链金融模式
供应链金融服务模式中也有一种物流导向型的融资模式，即通过全程的供应链物流管理，借助于代理角色为产业链下游客户融资，将资金代付给产业链上游厂家的服务模式
物流导向型供应链融资模式
客户B来讲，稳定了下游渠道，同时也实现了现金及时回流。
对于区域分销商和渠道商，有力地解决了资金短缺的问题，通过预付20%的定金，就能获得80%的资金敞口，有力地促进了交易效率。
创捷并没有过多地参与产品商流决策，客户B和其下游分销商和渠道商的交易是事先确定的，创捷通过全程物流服务和代理，借助于融资性的行为实现了与上下游企业之间的合作。
案例2——创捷的供应链金融模式
6.3 物流导向型供应链金融模式
概论：具有较好的协同商务和市场拓展能力，能够将供应链中的交易各方有效地整合起来，高效地促进交易的实现和市场开拓。具体讲就是形成以该类企业为核心，贸易企业、生产企业、物流企业为主体，进行信息共享和互动、买卖、生产和配送等业务。
第一，从事该模式服务的企业具有丰富的行业生产经营的经验、知识和能力，能掌握行业生产和贸易的规律，以及关键环节和要素；
第二，服务企业本身具有功能强大的信息平台，能充分地协调供应链各方能力；
第三，通过协同商务，服务企业掌握供应链上下游企业信用，能疏通由于信用信息不对称产生的交易和资金流动的阻碍；
第四，服务企业具有良好的资金融通能力和风险管控能力
前提：
6.4.1 一达通的基本背景与发展历程
第一，为中小企业降低供应链运营成本。
第二，为中小企业贸易融资加速资金周转
第三，信息化的手段加速了客户进出口服务流程
第四，通过在线平台帮助进出口管理机构提高效率
6.4.2 一达通在线协同商务优势
一是很多中小企业对信用证方式不够了解，信用证虽然是银行信用，对出口应收账款有保障，但是它要求有严密的操作程序，从备货、审证、起运到制单结汇等每个环节都需要合规，还要对《跟单信用证统一惯例》有足够了解，进而保证收款方的利益
二是在信用证方式下，严格遵循“单证相符”的原则，出口人向银行交单时必须做到“单证相符”、“单单相符”，任何单据上的错误都会造成拒付，很多中小企业一般缺乏专业化的外贸人员，容易出现问题产生损失；
三是信用证中的软条款越来越多，中小企业有时很难掌握其中的问题。一般而言，凡是开证行的付款受到开证申请人或其代表的行为约束，或者收款人获得账款受到进口人影响的条款，均属于软条款。这类条款显然是降低了银行信用的程度，变成了一种商业信用
一达通信用证打包贷款模式
一种是信用证打包贷款模式，这种融资模式要求融资需求方（即客户）与同一海外买家有过信用证收汇、交单记录或非信用证下的交易记录（交易记录不限于一达通平台），并且需要客户的实际控制人及配偶进行担保
一达通信用证买断模式
另外一种模式是信用证买断模式
操作模式:
（1）信融保
首先，客户与其海外买家通过阿里巴巴一达通采购平台达成交易；
其次，客户通过阿里巴巴一达通网络申请开通eCredit Line（即赊销保服务）；
第三，一达通在一周内与客户沟通，进行预审，通过后签署基础服务协议；
第四，客户向一达通提供海外买家信息，并且提供买家调查费，一达通委托中国出口信用保险公司进行信用调查，并审批信用额度
第五，客户、海外买家和一达通签署《三方合作协议》，并且进行金融准入审核，包括供应商（即客户）准入、买方准入，确保无历史违约记录；
第六，一达通核定供应商（客户）赊销保融资额度及使用条件；
第七，一达通审核后，客户与海外买家签订《销售合同》；
第八，客户进行备货并且按照一达通审核通过的《销售合同》的约定发货，海外买家进行验货，并将验货报告上传。没有验货报告，买家需要下载应付账款确认函，填写后上传一达通平台；第九，客户将全套交货单据交付一达通后，由一达通提供报关和物流服务，并上传发货凭证；
第九，客户将全套交货单据交付一达通后，由一达通提供报关和物流服务，并上传发货凭证；
第十，在3个工作日内客户获得约定的融资款项，融资款项由一达通线下支付到卖家银行账户；
第十一，买家确认收货后，根据付款提示支付全款到一达通的银行账户，并上传付款凭证，一达通收到款项后，支付尾款给卖家，一达通同步付款数据及水单给平台，订单结束
业务流程:
一达通赊销保模式
（2）赊销保
主要融资模式有两种：
一达通以中小微企业为服务对象，以电子商务为工具，采用流程化、标准化的服务，通过向中小企业提供一站式的通关、物流、退税、外汇等政府性服务，减轻企业经营压力，降低企业外贸成本，并且向中小企业提供物流、外汇、保险、融资等商业性服务，解决企业融资难题。
6.4.3 一达通供应链金融解决方案
6.4 市场导向型供应链金融模式
一体化供应链金融服务模式综合了深度分销与服务能力，以及协同商务与市场拓展能力，从而借助于金融业务，为客户在提供深度分销和全程物流服务的同时，又能协调客户上下游企业的信息传递和业务，通过互动整合延伸上游供应端和下游市场端，既为客户降低供应链运营过程中的交易成本，又为客户创造了新的业务增长点。
特点：全程物流服务的基础上，更加强化了为客户深度分销的能力，尤其是逆向分销（或渠道下沉）能力。在现实的分销过程当中，由于市场的变化以及信息的发达，传统分销网络的种种问题已经显露出来，尤其是在实力雄厚的品牌掌控了分销网络，提高行业壁垒的状况下，对于许多中小品牌企业来说，这一方面提出了挑战，另一方面也带来了很好的发展机遇
一站式供应链管理服务 模式
怡亚通的采购执行中的金融运作
怡亚通分销执行模式
怡亚通虚拟生产模式
怡亚通全球采购和产品整合供应链模式
6.5.1 深圳怡亚通的基本背景与服务定位
进出口通关及供应商管理库存服务模式
进出口通关服务是怡亚通最基本的业务产品，在全国各口岸(海关、机场)为进出口客户提供全面通关服务，包括订单处理、出口文件筹备、到门(港)提货及通关监管运输等，从而为客户缩短通关时间，减少货物在途时间。其主要业务有：代办进口批文、快速通关、办理进口检验检疫、代办 3C 认证、代开信用证垫付采购资金、零在途快速付汇、全程保险、代客租船订舱、办理 C.O.、FORM A 证书、垫付出口退税款。
6.5.2 怡亚通的深度分销与服务拓展
6.5 一体化供应链金融服务模式
第六章 贸易与流通领域的供应链金融创新
《供应链金融》——（4-6章）
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