《对冲基金投资指南》读书笔记
2022-05-19 17:08:40 0 举报
AI智能生成
每个人的书桌上,都应该放一本《对冲基金投资指南》,它是和实操结合的最紧密的投资书,说白了就是最有用的书,已经有用到,需要放在书桌上,随时要翻开看看的地步。 A股低迷的时候,如果还要钻牛角尖挑股票,或者闭着眼定投,恐怕收益就不会特别理想,如果不知道投资这个世界里,还有房地产、有外汇、有期货,你可能会以为你的明星基金经理陨落了你就没办法靠投资赚钱了。 我一直觉得,对于一个投资小白来说,刚开始投资,首先应该做的就是站在山顶,了解“投资”世界的全貌。 它是一本投资入门必读书——先知道“投资”到底投什么 它是一本学习技术入门书——比专门讲股票技术的书都易懂易学 它是一本制定步骤指南书——连可以查到资讯的网站都直接提供给你 它是一本投资思路启发书——每次翻开都有启发,即便你是投资老炮 “睡后收入”不是传说,投资,就是这么一件看似一劳永逸,其实需要经常的学习、经常的更新知识,以及每时每刻都把这根弦绷紧的事情,拓宽投资视野、找到投资机会,从翻开这本书开始!
作者其他创作
大纲/内容
衍生工具运用策略
期权
定价、置信区间、期权清算公司、执行价格、时间价值和内在价值
看涨期权、看跌期权、长期期权
期权交易主要策略
跨式策略、带式策略和条式策略、勒式策略、备兑看涨期权
投资组合保险
转换短期资本收益
税收亏损收割
期货
空头和多头、现金与期货
清算所、商品期货交易委员会
期货交易的内容和地点
第一种,从问题出发
第二种,从点到网
第三种,从网到点
期货在对冲基金中的实际应用
投机、对冲
全球房地产市场盈利技巧
货币和税收的影响
认真审查目标国家的税收制度
全球房地产投资机制
房地产投资信托基金
权益型、抵押型和混合型
董事会和受托人
90%以上的收入分配给投资者
内在价值:住房资产和管理能力
分支主题
外国房地产信托基金
有限合伙基金和私人募集基金
直接购买外国房地产
房地产投资过程中需要考虑的因素
法定代理人
增加的成本
地缘政治和经济问题
融资考虑因素和产权保险
房地产投资目标国家举例
北美:加拿大、墨西哥
中/南美:哥斯达黎加、尼加拉瓜
欧洲:法国、西班牙、保加利亚
亚洲/太平洋地区:澳大利亚、日本
非洲:南非
全球外汇市场盈利技巧
外汇交易市场背景知识
全球规模最大、流动性最强的金融市场,难以被操控
外汇市场交易的目的是促进贸易和投资
有准入级别
没有统一或集中清算的交易场所
经济指标的变化市场会引起汇率的波动
风险
市价订单、限价订单、止损订单、移动止损订单
独有的全球货币风险
杠杆风险
新闻消息风险
利率风险
交易对手风险
通用术语/交易员类型
剥头皮式交易、日间交易、动量交易、摆动交易、基本面交易、趋势交易
外汇交易专门术语
点
货币对
四大主要货币对:欧元/美元、美元/日元、英镑/美元、美元/瑞士法郎
三大商品货币对:澳元/美元、美元/加元、新西兰元/美元
套利交易
选择经纪商
盈透证券、嘉盛外汇集团、外汇解决方案公司、全球外汇交易公司
趋势线和通道
价格形态
头肩、三角、双峰与双谷、杯子与柄形
确认性指标
异同移动平均线、移动平均线、斐波那契指标
钻探理论
全球固定收益市场盈利技巧
是什么使全球债券市场
成为完美的对冲基金投资场所
分散化投资
收益
规避经济走弱带来的投资风险
确定外国债券的投资目的
制定投资纪律
选择全球固定收益投资基准
选择最合适基准的具体考虑因素
低周转率
可投资性
透明度和关键
信息的可获得性
货币管理
夏普比率
风险控制意识
基准风险
利率风险
收益率曲线风险
经济分析
盈亏平衡分析
局部久期分析
主成分分析
凸度风险
期权调整分析
情景分析
产业/资产风险
信用风险
再投资风险
流动性风险
货币风险
政治风险
制定投资组合管理结构
投资纪律
“自上而下”和“自下而上”的结合
了解国际事务
债券管理模式
经济指标、货币政策、财政政策、国际收支差额
寻求超额收益
货币管理
久期管理
子弹式久期管理策略
哑铃式久期管理策略
债券市场选择
投资产业转移
指数外交易
投资机遇:
从本土到全球,
以美国为例
走向全球投资的9大原因
长期而言,这是实现投资组合
大幅增长的最佳机遇
前沿市场
世界经济和投资阶段的初期
规模小,潜在增速快,风险大
和其他市场相关性低
各有特点,博茨瓦纳,立陶宛
新兴市场
该地区最强劲
世界上增长最快
政治经济在不断改革
全球经济重要组成
发达市场
稳定强于机遇
高度监管,充分流动
增长空间不大
工业化水平高、收入水平高
国民健康和教育总体水平高
“金砖四国”与全球
资本市场变化浪潮
巴西、俄罗斯、印度、中国
在任何时候,全球市场投资收益方面总有胜者
2008年,突尼斯股票市场
投资收益率10%
风险降低
投资负相关的品种
互联网的存在
研究
投资行为
开户和交易
世界其他地区不受“有钱有罪”情结的困扰
美国杠杆率过高
全球其他经济体币美国经济体遭受了更大冲击,在为更大转变做准备
鉴于美国经济未来几年的状况,另寻他地乃明智之举
贸易逆差
人口老龄化
劳动力成本/外包
全球投资不仅仅是一时风尚
以知识为中心的学习,即应试教育,需要熟读和硬背知识;
但是成人的学习,更应该是以自我导向型的学习。
世界各国经济解读:
市场间交易入门
大部分投资者-“隧道视野效应”
同时投资多个市场的投资者有“大局”意识,能更早发现重大的市场变化和经济变化
4种资产类别
股票
衍生品-期权
债券
商品
全球性
价格上涨预示着经济不景气
货币
非常态经济体的例外
两种异常状态
滞涨
经济衰退和央行过度供应货币
通货紧缩
货币、信贷供应减少
通缩时,股票债券走势相反
常态经济体
债券收益和商品走势往往相反
债券价格和股票价格往往相同
债券价格往往先于股价达到峰值和低谷
货币升值往往对债券和股票有利
投资盈利小技巧
1.商品与债券的比率上涨有利于通胀型股票,
包括黄金、能应以及金属和林产品等基础材料股
2.商品与债券比率的下跌有利于对利率敏感的股票
包括消费者日常用品、医疗保健公司和公用品股票
实用资源
股票
Yahoo World Indexes雅虎全球指数/Stockcharts.com股票走势图公司/MarketWatch市场观察
固定收益
FXSreet.com外汇街/Standard&Poor`s标准普尔/The Economist《经济学人》
商品
Commodities Research Bureau(CRB)商品研究局/Barcharts.com柱形图公司/Standard&Poor`s标准普尔
货币
www.Forex.com嘉盛外汇集团/www.FxSol.com外汇解决方案公司/Yahoo!Finance雅虎金融网页
股票投资工具箱
里的投资工具
美国跨国公司
要建立有效的、以全球为中心的投资组合,
美国跨国公司不是真正理想的投资工具
交易所上市的美国存托凭证
仍然受到美国市场活动的显著影响
外国普通股与美国存托凭证的场外交易
布告栏市场、粉单市场和灰色市场
可以买到更具增长性的公司证券
门槛低、交易量小
集合投资
主动管理型开放式基金
不推荐
封闭式基金
需要某种独特的投资路径,可以有一定占比
交易所交易基金ETF
无争议的、可靠的、低维护的投资组合
基于美国经纪公司平台的国际投资
EverTrade直接经纪/E*TRADE亿创理财/Interactive Brokers盈透证券
在国外开立交易账户
作为学习促进者,现场学习最主要是要主动创造信息,
以提问为主,把大部分时间给学习者,让他们在提问后
有时间创造信息和讨论表达。有价值的笔记应该是自己
创造的信息,且具备高度的个人相关性。
全球股票市场盈利技巧
概述
“自上而下”而不是“自下而上”
需要
参考经济数据和公司具体信息
裁定涉及的国家之间的政治差异和文化差异
建立投资质量体系和控制系统
步骤
宏观层面分析世界经济
找到业绩优于世界其他地区的经济体和市场
发现该经济体内正在最迅速扩张的行业和产业
基本面分析来确定这些产业中的最佳投资标的公司
全球经济分析
增幅
常用网站:经济合作与发展组织/纽约联邦储备银行/国际货币基金组织IMF/DismalScientist/Worldbank
通货膨胀
“实际”经济增长率=“名义”经济增长率-通货膨胀率
查询方法:CIA网站-世界概况-搜索世界概况-通货膨胀率
利率
利率走势比利率水平重要
利率上升,延缓经济增长
网站:www.FXStreet.com/经济合作与发展组织
国别经济分析
经济环境
经济分析
五项指标:市盈率、市账率、贝塔值、股息率、预计增幅
与10年平均值做比较
排名靠前的国家与市场做比较-EFA
摩根士丹利资本国际欧澳远东投资基金MSCI EAFE
最简单的方法-分析该国的交易所交易基金www.iShare.com
增长率/增长数据的波动性
其他因素
通货膨胀
赤字/盈余
解决赤字:限制进口,提高利率
都不是特别好的行动方案
货币政策
紧缩性正常/扩张性政策,融通性货币政策/中性货币政策/紧缩货币政策
通过改变经济发展取向或采取反自然作用力的措施改变供求关系,
就会ui严重阻碍该国的经济发展
债务
外债在GDP中的比重
偿债比率-利息支付加上本金摊销占出口收入的比率
文化环境
政治/法律环境
国别技术分析
作为成人的学习法,应该更注重反求诸己,
以自我为中心的应用型学习,求取书籍有帮助的部分,
并用3张便签法进行实现。
行业基本面分析
行业类别分析
生命周期阶段
幼稚期、成长期、成熟期、衰退期
商业周期
增长阶段、高涨阶段、收缩阶段、危机阶段和复苏阶段
外部因素分析
技术、政府、社会、人口统计、外国
需求分析
“自上而下”的需求分析,行业生命周期,外部因素
盈利能力分析
国际竞争与国际市场分析
行业出版物
《标准普尔行业调查》、《标准普尔分析师手册》、《价值链行业调查》
行业杂志、行业协会
行业技术分析
趋势分析
趋势线分析
平衡成交量OBV-看背离
相对强弱指数RSI
比较/对比分析
公司分析
不同国家的会计原则有较大差异
多要素分析法
股息率、市盈率、市销率、市账率、市现率、企业价值倍数、公司技术分析
投资组合管理策略
风险
系统风险
通货膨胀风险、利率风险、市场风险
非系统风险
信用或公司风险、产业或行业风险
其他类型的
国际投资风险
政治风险、外汇风险
风险衡量
标准差、贝塔值
资产配置
战略型资产配置、策略型资产配置、保险型资产配置
业绩评估
特雷诺投资组合业绩测度、夏普投资组合业绩测度、詹森投资组合业绩测度
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