可转债规则
2025-03-19 17:31:44 1 举报AI智能生成
可转债打新规则
作者其他创作
大纲/内容
可转债（打新债）
上市公司发行的可以转换成股票的债券
在转股价值 100 元以下买进高信用等级的可转债没有风险
一般转股价值 90 元以下买进，年化收益率可达到 10%-20%
可转债权限开通要求
自 2022 年 6 月 18 日起，两市对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求，已开通权限的用户不受影响。
上交所通知
深交所通知
新的股东账户审核通过之日，要在下一个交易日才能申请开通 可转债权限
发行价
100元/张
1 手 = 10 张
转股溢价率
计算
溢价率 = 可转债价格/转股价值 - 1
转股价值
计算
转股价值= 转债价格/转股价 * 正股价
转债价格/转股价 > 1，转成股票卖出能赚钱
发行价买入的可转债转成股票的价值（张） = 发行价格/转股价*正股价
发行价格一般为 100 元
转成股票的价值高于 100，说明此转成股票卖出是赚钱的
转成股票的价值高低于 100，说明此转成股票卖出是亏钱的，要等待债券价格上涨、正股价格上涨
新债申购和上市日期查询
https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#pre
新债申购
打新时顶格申请（即满额申请，最大多少就申请多少，能提高中签率），转债打新的中签几率是非常小的（一般是一两手）,
不用怕没钱出中签的部分（一手只需要 1000 元，是要把钱转入证券账户而不是存入银行卡）
不用怕没钱出中签的部分（一手只需要 1000 元，是要把钱转入证券账户而不是存入银行卡）
申购时间选择
上午：9:45 ~ 10:00 13.19%，下午 13:30 ~ 13:45 11.76%
截止申购时间：当天交易日的 15:00
新债配售
配售和申购可转债相比，配售可转债的风险很大，因为我们需要在股权登记日那天持有相应的正股，这和不需要任何持仓就可以申购转债的差别是非常大的，因为正股的价格是有波动的。（提醒：小白勿入）
中签成功
证券商会下发短信通知以及APP内的中签通知，及时登录 证券 APP 存够中签需要缴的费用（不要去 解冻资金），当天 16:00 前足额缴满
可转债可交易时间（什么时候卖）
一般情况下，可转债中签后 2 到 4 周会上市交易，可使用集思录等查询转债上市日期
交易时间
交易日 9:15 开始交易
9:15 到 9：25 开盘是集合竞价时间
9:30 到 11:30, 13:00 到 14:57 是连续竞价时间
14:57 到 15:00 是收盘竞价时间
涨跌幅限制
上交所（沪市）
涨跌超过20%将停盘30分钟，涨跌超过30%将停牌至14:57分
深交所（深市）
涨跌超过20%将停盘30分钟，涨跌超过30%将停牌至14:57分
竞价限制
上交所（沪市）
开盘集合竞价阶段的交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%
上市当日开盘竞价范围是 70 ~ 150 元
连续竞价阶段的交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%
深交所（深市）
上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%
上市当日开盘竞价范围是 70 ~ 130 元
连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%
可转债打新基本流程：申购 -> 中签 -> 缴费 -> 上市 -> 卖出（没中签，就没中签之后的流程）
交易规则
可转债实行 T+0 交易制度，就是当天买当天可以卖，但是资金要 T+1 才能提现到银行卡
可转债赎回
到期赎回
到期价值 = 到期赎回价 + 除最后一年外所有未付利息之和 * 80%
发行公司在债券期满后五个交易日内，会以到期赎回价（含利息）向投资者赎回全部未转股的可转债
有条件赎回
强制赎回
强制赎回条款
可转债发行公告中一般都有明确写明“强制赎回”条款
有条件赎回条款普遍约定
在可转债转股期内，上市公司的正股价连续三十个交易日中至少有二十个交易日的收盘价高于转股价130％的阀值（一般是当期转股价的130％），则会触发强制赎回。
当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000万元时
回售赎回
回售赎回条款
可转债发行公告中一般都有明确写明“回售赎回”条款
回售赎回条款普遍约定
在可转债最后两个计息年度,如果公司股票在任意连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司公告的募集资金用途相比出现重大变化,根据中国证监会的相关规定被视作改变募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的,可转债持有人享有一次回售的权利。
可转债可转股时间（什么时候转股）
一般是半年后（主承销商向发行人划款日 + 半年）
转股期查询
投资技巧
可转债溢价率为正数，说明转债价格较转股价值要高，此时通常认为持有债券更为划算，而转换成股票卖出则有可能亏损。同理，当溢价率为负数时，意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算，或者买入可转债，再转股卖出，从中套利。
溢价率不能太高，转股溢价率越高，股性越差，可转债的上涨就越难，正股上涨后，可转债不一定上涨。反之，转股价越低，正股的上涨更容易带动可转债的上涨。当然这也并不意味着转股溢价率为负时，就一定有投资价值。
债券的评级越高越安全（AAA 最安全，AA+ 较安全，AA- 平均溢价率最低）
投资者在转股价低于正股价的情况下进行转股不会亏，而在转股价高于正股价的情况下转股，投资者会亏损
质地好的转债价格一般涨到接近 130 元，差不多就可以出手，具体价格要看正股价涨势（2021-1-22 韦尔转债 高达 150 元，涨停）
亏损概率 = 破发的概率 * 自己账户中签的概率
注意事项
买卖老债要注意避开双高转债（双高：高 转股溢价率、高 转股价值）
可转债申购都是中签之后才缴款也可以预存到。若连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月，时按180个自然日计算，包含次日，就不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
A 股同身份证多证券账户申请的，第一笔提交申请申购的证券账户算有效申购
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