基金知识点笔记总结分享
2022-10-27 17:43:01 1 举报AI智能生成
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大纲/内容
指数基金
指数是一个选股规则，根据这个规则选出一揽子股票，并反映这一揽子股票的平均价格走势
指数基金追踪指数，按照指数的选股规则买入完全一样的一揽子股票
指数基金分类
宽基指数
行业指数
估值指标
市盈率
PE = P / E （公司市值/公司盈利）
公司盈利 取不同的值
静态市盈率
取用公司上一个年度的净利润
滚动市盈率
取用最近四个季度财报的净利润
动态市盈率
取用预估公司下一年度的净利润
市盈率背后意义
反映了我们愿意为获取一元的净利润而付出的代价
估算市值
适用范围
流通性好
eg：沪深300、中证500
盈利稳定
注意：
市盈率陷阱的没落行业
周期行业
钢铁、煤炭、证券、航空、航运
行业处于成长期、亏损期
估值：宽基
盈利收益率
= E / P （公司盈利/公司市值）= 市盈率倒数
背后意义
如果把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率
一般来说，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司就越可能被低估
适用范围
流通性好、盈利稳定
市净率
PB = P / B （公司市值/公司净资产）
背后意义
每股股价与每股净资产的比率，即账面价值
影响因素
净资产收益率：ROE = 净利润 / 净资产
衡量资产运作效率的重要指标
ROE 越高的企业，资产运作效率越高，市净率越高
资产价值越稳定（不随时间增贬），市净率的有效性越高
若企业靠无形资产运营，市盈率没有意义
负债不稳定可能会干扰到净资产，净资产 = 资产 - 负债
适用范围
企业资产为有形资产或长期保值的资产，比较适用市净率估值
eg：强周期行业的指数基金：证券、航空、航运、能源
比较特殊时间段，比如短期经济危机，可以用市净率辅助估值
股息率
= 公司的现金分红 / 公司市值
背后意义
衡量的是现金分红的收益率
与盈利收益率关系
分红率 = 股息 / 盈利，盈利收益率 = 盈利 / 市值，股息率 = 盈利收益率 * 分红率。即盈利收益率高，股息率也高
估值策略
盈利收益率法
操作
盈利收益率大于10%时,分批投资
盈利收益率小于10%,但大于6.4%时,<br>坚定持有已经买入的基金份额。
当盈利收益率小于6.4%时,分批卖出<br>基金。
局限与适合的品种
局限：
只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。如果是盈利增长速度<br>较快,或者盈利波动比较大的指数基金,则不适合使用盈利收益率法。
适用的指数
上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证<br>50AH优选、央视50、恒生指数和H股指数等（恒生指数和H股指数盈利收益率需要打9折）
博格公式法（市盈率）
影响指数基金的收益的三个因素
初始投资时刻指数基<br>金的股息率,它影响了我们的分红收益
投资期内指数基金的市盈率变化
投资期内指数基金的盈利增长率
博格公式
指数基金未来的年复合收益率,等于指数基<br>金的投资初期股息率,加上指数基金每年的市盈<br>率变化率,再加上指数基金的每年的盈利变化<br>率。
使用
在股息率高的时候买入
在市盈率处于历史较低位置时买入
买入之后,耐心等待“均值回归”,<br>即等待市盈率从低到高
适用的指数
沪深300、中证500、创业板、红利机会、必须消费行业、医药行业、可选消费行业、养老产业指数
博格公式的变种（市净率）
什么情况下使用
盈利处于不稳定状态或者盈利呈周期性变<br>化,但行业没有长期亏损记录的指数
公式
指数基金未来的年复合收益率,等于指数基金每年市净率的变化率<br>加上指数基金每年净资产的变化率。
适用的指数
证券行业指数、金融行业指数、地产行业指数
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