金融风险管理
2023-01-04 20:16:03 19 举报AI智能生成
金融风险管理思维导图
作者其他创作
大纲/内容
金融风险管理概述
金融风险的概念
金融风险是不确定性对目标的影响
两个认识
出现巨额风险不一定是风险管理失效导致的
由于人们对风险认识的局限，并非所有的风险都能进行有效的管理
风险的分类
已知的已知风险
已知的未知风险
未知的未知风险
金融风险管理理论发展历史
传统风险管理
整体化/全面风险管理（1990后）
针对损失，现代风险管理包括
避免损失发生、降低损失严重程度、降低发生概率的管理活动，主要指各项业务的管理和内部控制活动
风险规避、风险缓释
将可能发生的损失转嫁给其他机构或市场参与者的活动，主要指保险，再保险
风险转移
风险的承担活动，即通过提取准备金或风险定价方式为可能的损失募集资金的活动
风险承担
针对盈利，现代风险管理包括
风险定价
经济资本配置
经风险调整资本回报率
经风险调整业绩衡量
金融风险管理的价值
微观层面
为投资人提供一个安全、稳定的资金筹集与资金经营环境
降低收益的波动、最大化股东价值，保障机构、企业经营目标的实现
宏观层面
有利于规范金融市场的运行秩序
有利于改善宏观经济环境，促进经济发展
有利于调整产业结构，提高社会生产率
有利于改善国际收支状况
案例：LTCM
金融风险管理框架
金融风险管理工作步骤
现代风险管理包括三个维度
风险管理目标的确定
风险管理环境设置及步骤
不同业务条线的风险管理
风险偏好
风险规避、风险趋向、风险中立
巴塞尔协议体系默认采用该体系银行的风险偏好是风险规避、审慎经营
一般由定量定性相结合的方式确定
定性
专家法
德尔菲法
定量
均值方差法
安全垫法
基于风险资产组合和无风险资产组合的风险承受度测算法
风险准备金
商业银行为了应对预期损失、非预期损失、极端损失而计提的资金
监管资本
监管当局一般会规定银行必须持有的最低资本量，符合监管当局要求和标准的银行资本就是监管资本
《巴塞尔协议II》要求银行至少持有8%的监管资本
最好银行的资本标准，其他银行应当持有更高的资本
经济资本
在一个给定的置信区间下，用来吸收非预期损失的资本，它衡量银行真正所需资本的一个风险尺度
一种虚拟资本，随着银行承担风险大小的变化而变化
三个层面含义
风险需要资本覆盖
承担风险需要耗用资本
经济资本要求取决于风险偏好
风险应对策略
风险承担策略
风险缓释策略
风险规避策略
风险转移策略
金融风险管理组织架构
3种
地区型组织架构
职能型组织架构
混合型组织架构
CRO模式下的风险组织架构
全面风险管理体系下，把风险管理部门独立出来，放在中台
金融风险管理流程设置
制定风险控制制度
风险识别
基本方法
现场调查法
金融风险辨识主体对有可能存在或遭遇金融风险的各个机构，部门和所有经营活动进行详尽的现场调查来识别金融风险的方法
问卷调查法
组织结构图示法
流程图法
专家调查法
头脑风暴法
德尔菲法
“专家意见形成-统计反馈-意见调整”
主观风险测定法
财务报表透视法
直接观察法
连锁推测法
证券市场追踪法
客观风险测定法
沃尔评分法
选择评价指标并分配指标权重
确定各项评价指标的标准值与标准系数
对各项评价指标计分并计算综合分数
形成评价结果
暮景分析法
情景构造
情景评估
模糊集合分析法
分类
模糊模式识别法
模糊聚类分析法
模糊综合评判法
以考察放款对象的信用水平为例
故障树分析法
对各种引起故障的原因进行不同层次分解
其它方法
风险评估
实施风险控制措施
监控风险控制制度及其执行情况
风险报告
内部报告
特征
报告体系必须能够促进准确报告
报告内容对目标受众而言应保持平实
报告频率应提供给高管及董事判断金融机构风险敞口特性变化的足够信息
报告反映的组织水平必须反映法人组织结构、监管制度及跨国行为导致的约束
报告必须及时
外部报告
市场风险
1.金融风险的识别
2.市场风险概述
市场风险的内涵
广义
金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的变动而可能遭受的收益或损失
狭义
金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的不利变动而可能遭受的损失
市场风险分类
利率风险
市场利率变化导致具体资金交易或信贷的价格波动使投资者可能遭受的损失
按来源不同分类
重新定价风险
收益率曲线风险
基准风险
期权性风险
利率风险的产生原因
资产转换过程中的资产与负债到期日的不匹配
再融资风险
金融机构借款的期限长于其投资资产的期限
再投资风险
金融机构还要面临市场价值风险
利率风险管理现状
汇率风险
股票价格风险
商品价格风险
市场风险和信用风险的差别
风险分布
市场风险对称，信用风险左偏肥尾
风险分散
市场风险可以通过多元化分散，信用风险存在悖论现象
数据获取
市场风险数据多，信用风险数据获取困难
3.银行业市场风险管理
市场风险控制基本方法
限额管理
风险限额
对按照一定的计量方法所计量的市场风险设定的限额
包括
有止损限额
允许发生的最大损失额。当某项头寸的累积损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或进行平仓
交易限额
对总交易头寸（直接对头寸限制）或净交易头寸（对多头和空头相抵后的净额）设定的限额
风险头寸限额
采用一定的计量方法得到的市场风险规模设置限额
Var
市场风险对冲
市场风险管理
确定市场风险预算
市场风险预算：董事会及高管所确定的对收入和一个给定时期内由市场风险所带来的资本损失的承受程度。
方法1：设置市场风险限额
市场风险限额是根据业务性质、规模、复杂程度和风险承受能力，按照各类和各级限额的内部审批程序和操作规程，定期审查和更新的交易限额、风险限额、止损限额等，并按地区、业务单元、资产组合、金融工具和风险类别进行分解
风险限额包括
有止损限额
允许发生的最大损失额。当某项头寸的累积损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或进行平仓
交易限额
对总交易头寸（直接对头寸限制）或净交易头寸（对多头和空头相抵后的净额）设定的限额。
风险头寸限额
采用一定的计量方法得到的市场风险规模设置限额，e.g. VaR
用于限额控制的数据的要求
数据来源必须独立于交易前台部门
数据必须与银行的正式记录保持一致，以确保统一性
代入模型的数据必须是合并后的数据
数据的形式必须能使风险得到准确的计量
方法2：市场风险对冲
利用衍生金融工具管理风险的特点
一般采用风险对冲，且多用于市场风险管理
通过对冲比率的调节和金融工程方面的设计安排，可将风险完全对冲或根据投资者风险偏好和风险承受度将风险水平调节到投资者满意的程度
可以选择完全锁定风险或只想获得并锁定投资组合其他方面的收益，而将某一特定风险完全消除
可以比较方便的调节风险管理策略，便于风险管理的动态进行
本身也具有风险
模型与计算
市场风险的含义
由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性
包括利率风险、汇率风险和投资风险
灵敏度法
基本思想
利用金融资产价值对决定其的市场因子（如利率、汇率、股价、商品价格等）的敏感性来计量金融资产市场风险的方法
如果市场因子变化1%，能够导致金融资产价值变化百分之几
重定价缺口
利率敏感性资产(IRSA)与利率敏感性负债(IRSL)之间的差额
正缺口时，利率上升有收益，利率下降有损失
负缺口时，利率上升有损失，利率下降有收益
固定收益类产品的久期凸度
久期
加权平均计算的债券的平均到期时间
凸度
对债券久期利率敏感性的计量
股票价格的灵敏度
β系数
风险因子敏感系数
衍生类产品的希腊字母
Delta
度量交易组合对基础资产价格的敏感性，期权价值关于标的资产的敏感性
delta对冲
Gamma
度量交易组合的delta对于基础资产价格变化的敏感性
Rho
Vega
度量交易组合价值对标的资产价格波动率变化的敏感性
波动性法
VaR法
压力测试与极值理论
信用风险
概述
以信用关系为基础的交易过程中，交易的一方因种种原因不愿或者无力履行合同条件而构成违约或信用评级下降，致使交易对手方遭受损失的可能性
2种表现形式
因交易对手未能如期偿还其债务造成违约，造成经济损失的风险
交易对手的信用评级的降低导致与其交易的金融产品的市场价值的降低而引起的损失的风险
信用风险类型
按照发生主体
金融机构业务信用风险
信用机构自身信用风险
按照风险性质
主观信用风险（道德风险）
客观信用风险
信用风险特征
信用风险的概率分布为非正态分布
非对称、左偏、肥尾
道德风险和信息不对称是信用风险形成的主要因素
信用风险具有明显的非系统性风险的特征（悖论现象）
信用风险难以进行准确的测量
信用风险测量
信用风险大小
违约风险敞口 probability of default , PD
违约概率 exposure at default , EAD
交易对手发生违约时，该资产的经济价值或市值
违约损失率 loss given default , LGD
违约损失率+回收率=1
预期损失 expected loss , EL
信用评级
分类
发行人信用评级
特定债项评级
方法
定量
定性
法律
信用转移矩阵
反应了债务人信用在不同信用等级间的变动
金融机构的信用风险管理
我国商业银行信贷政策体系
区域风险管理政策
行业风险管理政策
客户风险管理政策
产品风险管理政策
以银行为主的金融机构信用风险一般管理步骤
贷款管理
贷前管理
贷款审查
贷后管理
贷款五级分类管理
正常
关注
次级
可疑
信用风险缓释
抵质押品交易
表内净额结算
保证与担保
信用衍生工具
模型与计算
信用风险的计量
违约概率PD
违约风险敞口EAD
违约损失率LGD
预期损失EL
违约概率
累计违约概率
无条件违约概率
条件违约概率
信用违约互换
用债券市场价格估计违约率
基于股票的KMV模型
信用在险价值VaR
CreditMetrics
信用评级转化矩阵
用贷款实际价值概率分布计算VaR
CreditRisk+模型
模型假设
贷款组合由小额贷款组成
每笔贷款违约是随机事件
单笔贷款的违约概率都不大
各贷款违约时相互独立的
资本充足率
理解 市场价值/账面价值
巴塞尔协议
流动性风险
概念
流动性风险指商业银行虽然有清偿能力，但无法计是获得重组资金或无法以合理成本计是获得重组资金以应对资产增长活支付到期债务的风险
分类
资产流动性风险（市场流动性风险）
资产不能迅速变现或变现导致大量损失的风险
负债流动性风险（融资流动性风险）
面临流动性需求时，不能迅速获取资金（或者是获取资金特别昂贵）的风险，或者是遭遇债权人提前抽取资金的风险
一个资产的出售价格取决于
资产的中间价格
资产被出售的数量
资产被变卖的速度
经济条件
买卖价差比率
=(卖出价-买入价)/市场中间价
操作风险
操作风险
概念
由不当或者失效的内部控制过程、人员和系统以及外部事件所造成的损失
包括人员风险、技术与过程风险、物理风险、法律风险。但不包括声誉风险、业务策略所造成的风险
2种
高频低损失
预期损失EL计算
低频高损失
已被考虑再产品定价中
分类
内部诈骗
外部诈骗
雇员行为及工作场所安全性
客户、产品以及业务行为
对实有资产的破坏
业务中断以及系统故障
交易的执行、交付和过程管理
银行操作风险管理的度量方法
基本指标法
操作风险监管资本金等于过去三年毛收入平均值的15%，毛收入=利率收入+非利率收入
标准法
不同业务类别赋不同的beta因子
“不同的业务类别”
企业融资
再有7个分类
就是高级法
交易和销售
再有7个分类
就是高级法
银行零售
商业银行
付款与交割
代理服务
资产管理
零售经纪
标准法算出的资本计提低于基本法
高级测量法AMA
3种类型
内部计量IMA
损失分布LDA
积分卡SA
设计问卷
大而不能倒风险
当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能等闲视之，甚至要不惜投入公帑相救，以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害
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