亚马逊——高估值模型
2023-02-26 00:23:25 1 举报AI智能生成
亚马逊的见路不走
作者其他创作
大纲/内容
自由现金流
Amazon Prime会员
一小时送或二小时免费方案，一下子增加200亿美金的利润
高估值让永不盈利的企业做出现金流，要不然没钱花
自由现金流来自，一个企业在泡沫环境下，快速融资建立飞轮的基础设施，投入科技研发，而不是拿到融资以后给高管发年薪
公司历史
1994年起步
华盛顿自己家的车库里面创立Cadabra，在网上卖书
后来改名叫亚马逊
1996年，在特拉华州进行重组
1997年5月15日，以每股18美元在纳斯达克上市
1999年12月，亚马逊的股价还在106美元
2001年9月，亚马逊的股价到了5.67美元
10年以后，亚马逊的股票才回到106美元左右
亚马逊一共拆过3次股，第一次一分二，第二次一分三，第三次一分二，当年的1股就是现在的12股
通过这堂课大师兄要表达的意思
宽货币政策下，把大量的资金投资科技技术，提高生产力
高估值模型
泡沫或赛道
是赛道还是泡沫怎么确定？
看企业把钱花在什么地方
赛道
亚马逊花在重资产和研发上
启动了飞轮
飞轮不断增长
泡沫
花在拼燃烧率等无法建立飞轮的点上
不是美联储戳你的泡沫，而是资本结算戳你的泡沫
有资本拿大单子去砸，进行资本回收，在最高点去做结算，先结算一轮
中美各大公司CEO和董事长辞职潮
没有启动飞轮
启动飞轮但没有看到飞轮的增长
不戳破不叫泡沫
格林斯潘
美联储
美联储不会戳泡沫
经济界阁老
坚持反通货膨胀主义
通货膨胀不是只有坏处，也有好处，大量的科技研发的投资需要很多的钱
大规模的泡沫必然会提升科技，泥沙俱下中有少数的有护城河的有未来潜力的像贝索斯的亚马逊的这种公司
聪明的人、踏实的人、有意志品质的人还是会出现的
特斯拉
典型的高估值
一直亏钱还在上海建厂投500亿，敢花钱建设基础设施
马斯克
激光雷达是蠢人的游戏
马斯克是研究人工智能的，脑神经的研究，让车真正的看得见，这是很难的路
特斯拉的整个行驶数据是其他所有车企加起来的行驶数据的十倍
让没有盈利的企业有钱花
中国的北交所
从银行贷不到款的专精特新中小企业，通过北交所融资的可能性
不盈利怎么从银行贷款？
北交所需要像投资亚马逊一样的投资者
会有很多烂企业融到资浪费钱，但是也会有一些真正看重长期价值的企业融资成功而发展壮大
以泡沫而崛起，而不能以泡沫生存
国家货币政策要有助于它
有控制的泡沫化，把钱撒出去，让专精特新企业们去厮杀，挑出几个牛逼的出来
上市多少企业，垮台多少企业
市值
2020年，亚马逊市值突破万亿美元
20年不赚钱的公司
亏钱你要看亏在哪里？这些钱是不是花在了飞轮上？
为什么会有高估值模型？
就是因为资本在推
为什么资本要推？
要让这些专精特新企业，要让像亚马逊这样的公司，要让像元宇宙中好的企业，让他们手上有钱。一方面是亏钱亏的一摊糊涂、高负债，另一方面是手上拿着钱做实事。什么是实事？两大类：一类是建厂房流水线，重资产投资仓储，另一类是学习，就是研发。这两类背后是CEO的意志品质
钱越来越不值钱
在人类的整个的高估值模型之下，钱越来越不值钱，不敢说100年如此，至少未来30年是如此
整个逻辑
通货膨胀
不戳破泡沫
放水注资
让像亚马逊这种公司在高负债的情况下，减少他们的压力
让飞轮启动起来
飞轮怎么启动？
要大量的投资
要宽松的货币政策
没有宽松的货币政策，刚刚有点儿泡沫就戳破了，这些亏损型公司，这些长期不盈利的公司，这些不看净销售额、净利润的公司，只看自由现金流的公司怎么存活？
飞轮效应
重资产
自建仓储、物流、分拣系统、大数据库等
2001年开始亚马逊巨亏的时候，自己建立仓储，自己开发数据系统，自己建立物流，一直到2014年
配送
免费配送
最后一公里配送占到60%
沃尔玛做不到免费配送，配送相对亚马逊来说极其麻烦
在2001年公司集思广益的论坛上，有个员工提出来“我们要搞免费送货”
降低成本结构
降低价格
提高客户体验
增加流量
吸引更多卖家
扩大选品
提高客户体验
研发
AWS
2006年开始
比微软快了4年
全球最强的云计算公司
AWS撑起了亚马逊万亿市值的一半
当客户数据和卖方数据大量进来以后，要搞与数据处理AWS
AWS不是计划出来的
不是贝索斯在1994年或2000年看到了这一点，而是飞轮转起来之后，自然会转到这一点
AWS大量投入，但是收取很低的费用，就是为了转动飞轮
FBA
亚马逊一个亿会员，要求买到更多的商品，要求我只要在你这个平台上买东西，就要提供统一的服务。当时的亚马逊能做到吗？做不到。因为亚马逊很多都是其他的商家入住，你如何控制第三方的按时交货，控制产品质量，退货处理等
FBA为了解决上面这个问题
你的货进入到我的仓库里面，我才能对客户说退货也好收货也好，都是保证按时按量的。FBA要求继续扩大它的仓储，去完善它的分拣系统，去完善它和客户之间的交流系统
要想启动飞轮？
要知道你的企业在当下最重要的任务和需要你投入最大的地方，不是看你最大的赚钱的点，而是看你最大的投入的点
这就像搞基建一样，基建是不赚钱的，但是最大的投入的点，必然会导致你最大的现金流的来源
比如罗斯福大基建
你不搞大基建，你的失业率就很高，失业率很高就没有收入，没有收入就没有消费，没有消费很多生产性企业要倒闭，工厂倒闭进一步增加失业，更多的人没能力消费
所以搞大基建，提供了非常多的工作岗位，老百姓口袋里有钱了就能消费。所以大基建就是飞轮效应中，那个直接连接飞轮的甩出去的那条线
亚马逊路径
进行配送
配送要求仓储
要求智能系统
要求智能分拣
规模扩大
要求第三方全部入住
整个重资产不断地扩大
要求数据
云计算边做边发展
贝索斯
意志品质
被骂成永不盈利的企业，但反其道而行，停掉广告和营销费用，进一步降低价格吸引流量
我不看当期的利润，重要的是长期价值
创业20多年，18年都被别人骂
他写的商业计划书
亚马逊不急切的在4,5年内盈利
奋力一搏，创造飞轮
寒武纪物种大爆发
地球经历过寒武纪，开始孕育多细胞动物，物种的大爆发，在大爆发的时期当中（就像互联网大爆发），它的物种的灭绝速度和物种的成长速度是两条线并行。而这个时候最危险的是“停止进化”
承受着巨大的压力前行
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